天齐锂业港股上市背后

　　 下游新能源赛道火热，锂电企业募资扩产、征战资本市场的热情高涨。

　　 7月13日，天齐锂业(002466.SZ；登陆港股上市，发行价为82港元，募资净额约134.58亿港元。据悉，这是目前今年港股最大规模IPO，天齐锂业也成为继赣锋锂业后第二家“A+H”两地上市的锂矿企业。

　　 锂电研究机构高工锂电披露的数据显示，据不完全统计，2022年以来，包括29家锂电产业链企业冲刺科创板、创业板、港交所，累计募集资金近370亿元。

　　 真理研究院创始人、首席分析师墨柯向《中国经营报》记者表示：“当前，锂电池市场无论是从资本层面还是市场层面都受到密切关注。”在他看来，当前锂矿价格依然处于高位，天齐锂业选择此时上市算是一个比较好的时机。

　　 市场延续高增长

　　 近日，乘用车市场信息联席会(以下简称“乘联会”)发布的数据显示，2022年6月，乘用车市场零售达到194.3万辆，同比增长22.6%，环比增长43.5%。

　　 其中，6月新能源乘用车零售销量达到53.2万辆，同比增长130.8%，环比增长47.6%。在车辆购置税减半政策刺激下，新能源车不仅没有受到影响，环比改善超过预期。

　　 新能源车市场方面，供给改善叠加油价上浮预期带来市场火爆，油价上涨而电价锁定带动电动车订单表现火爆。

　　 在新能源车销量猛增的带动下，动力电池的装机量也随之增加。中国汽车动力电池创新联盟数据显示，今年上半年，我国动力电池累计装车量110.1GWh，同比增长109.8%。

　　 6月份，锂电池装机量再次延续此前的高增长势头。事实上，当前全球新能源车均处于增长周期内。

　　 高工产业研究院(GGII)在其发布的《全球动力电池装机量月度数据库》中提到，2022年5月，全球新能源汽车销量约67.2万辆，同比增长49%，1~5月合计销量约320万辆，同比增长66%。

　　 目前，从装机量排名前十国家来看，我国以约82.43GWh占据全球54.2%的份额，较去年同期提升7.9个百分点；欧洲地区以约36.41GWh占据全球23.9%的份额，其中，德国、英国、法国、挪威、瑞典、荷兰六个主要国家合计占比18.5%；美国以约26.01GWh占据全球17.1%的份额，较去年同期下降约0.2个百分点。

　　 扩产布局

　　 显而易见，面对巨大的市场需求，仅靠1~2家龙头企业并不足以满足市场供给。在锂电池装机量猛增的带动下，众多锂电池企业纷纷选择扩产布局。

　　 5月28日，国轩高科(002074.SZ)在南京投资建设的江苏省重大国轩新能源智能制造项目投产，项目总投资100亿元，建设年产20GWh动力电池生产项目以及新能源动力电池PACK、壳体、箱体及线束等配套项目。

　　 两天后，宁德时代(300750.SZ)对外宣布，旗下广东瑞庆时代动力电池一工厂投产仪式在肇庆高新区举行。该项目首期投资120亿元，规划建设设计产能25GWh，构建包含动力电池电芯、锂电材料、储能应用、电池回收、新能源汽车、驱动电机及电控等领域的新能源产业链。

　　 除此之外，亿纬锂能(300014.SZ)、远景能源等公司均在2022年上半年发布了新增产能的计划。值得注意的是，当前动力电池头部企业新增产能规模均在10GWh以上。

　　 除在国内新增产能外，国内部分锂电企业也将目光投向海外。

　　 5月17日，格林美股份有限公司(以下简称“格林美”，002340.SZ)发布公告称，近日，公司和匈牙利驻上海总领事馆经友好商谈，签署了《新能源汽车用高镍前驱体生产及报废动力电池循环回收项目合作备忘录》。此前的2022年3月，格林美曾与韩国ECOPRO CO.， LTD.下属公司ECOPRO BM CO.，LTD.(以下简称“ECOPRO BM”)签署《动力电池用高镍前驱体中长期供应协议的谅解备忘录(MOU)》，格林美将在2023—2026年向ECOPRO BM供应动力电池用高镍前驱体材料(NCA&NCM)的总量扩大为70万吨，并约定公司2024年开始在欧洲本土生产三元前驱体并向ECOPRO BM展开三元前驱体的供应。

　　 不仅如此，包括国轩高科、亿纬锂能等国内主要锂电池生产企业，也纷纷发布海外建厂计划。

　　 高工锂电统计数据显示，今年上半年，动力电池及储能开工项目22个，总产能规划超638GWh.另据工信部此前发布的数据，2021年，全国锂电池产量324GWh，同比增长106%，其中消费、动力、储能型锂电产量分别为72GWh、220GWh、32GWh，分别同比增长18%、165%、146%。这一数字超过2021年锂电池总产能的196.9%。

　　 随着产能的集中释放，如何避免产能过剩同样是企业需要考量的问题之一。

　　 对此，海亮股份人士向记者表示：“随着更多的产能落地，市场的供需一定会发生变化，对于后进入者会构成压力。公司还是希望能够抢抓窗口期，把项目快速落地。目前，公司和几家头部的锂电池生产企业已经有了接触，希望能够尽快把产品投入市场。”

　　 集中上市

　　 锂电企业集中扩产，需要投入真金白银支撑。在此背景下，在资本市场募资成为锂电企业的共同选择。

　　 据高工锂电不完全统计，2022年以来，包括29家锂电产业链企业冲刺科创板、创业板、港交所，累计募集资金近370亿元。其中，过会和注册生效的企业多达16家。

　　 值得注意的是，2022年上半年，在锂电领域的IPO企业涉及面非常广泛，覆盖包括电池、正极材料、前驱体、铜箔在内的多个锂电产业链。

　　 从募集金额及用途来看，上半年IPO的主力便是锂矿资源。

　　 7月13日，天齐锂业发布公告，经港交所批准，该公司发行的1.64亿股境外上市外资股(H 股)(行使超额配股权之前)于当日在港交所主板挂牌并上市交易。

　　 记者注意到，此次天齐锂业登陆港股募资净额约134.58亿港元。募资金额也让天齐锂业成为今年以来港股最大IPO.港股上市后，天齐锂业成为继赣锋锂业之后另一家覆盖A股和港股的锂电上游企业。

　　 墨柯向记者表示：“当前，锂电池市场无论是从资本层面还是市场层面都受到密切关注。当前，锂矿价格依然处于高位，天齐锂业选择此时上市算是一个比较好的时机。”

　　 自2021年以来，随着锂电池终端需求增长，锂矿价格也水涨船高。以碳酸锂为例，今年3月创下历史新高，报价逼近50万元/吨，与之相对应的是，2019年碳酸锂价格处于低位之时，其价格仅维持在4.5万元/吨。

　　 除天齐锂业外，2022年3月，赣州腾远钴业新材料股份有限公司(以下简称“腾远钴业”301219.SZ)登陆创业板。据了解，腾远钴业主要从事钴、铜产品的研发、生产和销售。腾远钴业本次公开发行股票3148.69万股，发行价格173.98元/股，新股募集资金54.78亿元。

　　 此外，7月11日，容汇锂业创业板IPO申报材料获受理。据悉，该公司本次拟公开发行股票不超过1.36亿股，计划募资约为30.6亿元。

　　 在锂矿企业接连上市的同时，随着产能扩张，动力电池企业也表现出了对资金的迫切需求。目前，中创新航赴港IPO已获受理，拟募资15亿美元(折合人民币约100亿元)，蜂巢能源也完成了科创板IPO备案，比亚迪、欣旺达则在积极推进旗下电池公司独立拆分上市。

　　 与此同时，伴随锂电整体扩产需求增加，对诸如正极材料、锂电铜铂、前驱体等锂电池细分领域产品的需求也随之增加。2022年上半年，相关领域IPO的企业不在少数。而在锂电细分领域，跨界进入锂电领域的企业也不在少数。

　　 2022年1月，铜冠铜箔登陆创业板，其控股股东为铜陵有色，同时铜陵有色为铜冠铜箔的铜矿资源供应商。

　　 业内人士表示，一些与铜加工产业链相关的企业都在进入锂电铜箔市场，这是由于当前国家发展新能源信号的确定性较强所致。而锂电铜箔是锂电池生产过程中必不可少的一个配套产品。此外，锂电铜箔产品相较传统的铜加工产业具有更高的利润。

　　 从上半年我国锂电及其周边企业的上市路径来看，锂电产业链上市路径选择更多元化，创业板、科创板、港股、海外融资多条途径融资成为趋势。

　　 业内人士认为，作为目前炙手可热的新能源赛道中的重要一环，锂电在2022年持续爆发。面对巨大的新能源市场，资本对锂电产业的推动作用也将逐渐显现。不过，未来随着产能不断提升，锂电企业的IPO之路也将更具挑战性。