哈佛捐赠基金进军新加坡，靠PEVC赚大钱

　　 根据外媒报道，哈佛捐赠基金（Harvard Management Company，HMC）计划在新加坡开设办公室，以扩大其在该地区的投资组合。

　　 哈佛捐赠基金是谁？

　　 公开资料显示，哈佛捐赠基金1974年正式成立，并开始接手管理哈佛大学庞大的捐赠资产。当年的管理规模是14亿美元。根据基金2021年公布的年报数据显示，目前其管理资金规模达到了创纪录的532亿美元（约合3407亿元人民币），年化回报率达到了11%。它不仅成为了全美规模最大的大学捐赠基金，也是仅次于盖茨梅琳达基金的全美第二大捐赠基金。

　　 自成立以来，哈佛捐赠基金总共向哈佛大学提供了近350亿美元的资金，并且每年都有显著的增长。2021财年，哈佛捐赠基金向哈佛大学分配了20亿美元，贡献了哈佛大学三分之一以上的运营预算，为哈佛大学持续高水平运营打下了坚实基础。

　　 相比传统的大学捐赠基金专注于股票、债券和房地产的投资不同，哈佛捐赠基金在现任总裁纳夫？纳瓦卡尔（Narv Narvekar）的改革下，大幅增加私募股权特别是早期的风险投资的投资比例。

　　 纳瓦卡尔也把他的投资理念落到投资资产上。哈佛捐赠基金近年来疯狂增加其在PE和VC上的投资规模。根据其最新年报披露的数据，截至2021年6月30日，哈佛大学捐赠基金，在PE上的投资占比达到了惊人的34%，而一年前这个比例只有23%，而回报则达到了77%。

　　 在2021年年报后的公开信中，纳瓦卡尔强调，未来哈佛捐赠基金将会进一步减少股票、房地产和自然资源的投资比例，同时增加风险投资的比例。

　　 新加坡成风险投资聚集地

　　 新加坡近年来资产管理规模逐渐增加。根据新加坡金融管理局发布《2020年新加坡资产管理调查》报告，2018年新加坡整体资产管理规模达3.43万亿新币；2019年，新加坡资产管理规模约4万亿新币，年比增长15.7%；2020年新加坡资产管理规模年比增长高达17%，增速已经快于“世界的银行”瑞士，总规模已达到了4.7万亿新币。

　　 报告显示，新加坡资产管理规模强劲的增长是由大量流入的传统和另类投资资金所驱动，包括私募股权 （PE） 和风险投资 （VC）。2021年，私募和风投的资产管理总额分别增长了54% 和 49%，达到 3750 亿新元和 160 亿新元。

　　 而投资机构纷纷在新加坡设立办公室。今年，香港富豪李嘉诚旗下的维港投资在新加坡开设了办事处，而新加坡也成为维港投资在香港以外的地区设立的第一个办事处。

　　 富豪家族办公室同样纷纷落地新加坡。2020年，海底捞张勇夫妇在新加坡设立了家族办公室。同年，桥水基金创始人达利欧也在新加坡设立了家族办公室。据报道，截至2021年底，新加坡有 400 家家族办公室，还有 600 家正在申请中。

　　 德茂欣律师事务所新加坡办公室认为，PE和VC能够在新加坡高速增长，是因为正式引入了有限合伙公司（LP）以及可变资本公司（VCC）作为私募和风投行业的新型架构。与成立私人有限公司相比，这两种新的基金形式有很大的灵活性，并增强了投资者的隐私保护。这使得投资人对在新加坡设立基金的兴趣大增，而不是将基金全部设立在开曼群岛、英属维尔京群岛等离岸司法管辖区（尽管那些离岸司法管辖区仍是设立基金重要选择地点）。该律师事务所还认为，新加坡资产管理规模将在未来几年持续保持增长势头。