行业风向标 集采倒逼药企转型，创新药分化后机会显现

　　公司宣布特瑞普利单抗新适应症上市申请已获批。目前，特瑞普利单抗在拓展适应症覆盖方面持续发力，积极拓展适用人群范围，开辟广阔市场空间。前移化的适应症布局真正实现特瑞普利单抗在肿瘤治疗中“全线贯穿”的应用，有利于免疫治疗优势的发挥，符合肿瘤免疫的全球开发趋势。肺癌、肝癌、食管癌、乳腺癌等多个一线适应症和覆盖肺癌、食管癌、肝癌、胃癌的新辅助疗法有望于2022~2025年陆续上市，特瑞普利单抗正进入适应症收获井喷期。--国盛证券

　　公司牢牢把握战略合作机会，坚持“引进来”与“走出去”相结合。2022年5月，公司与EyePoint签署，贝达取得在中国的开发和商业化EYP-1901的独家权利，并授权EyePoint在中国区域外开发伏罗尼布用于所有局部给药的眼科适应症，包括糖尿病黄斑水肿。看好贝达的商业化能力，现有产品适应症扩容以及后续管线带来的第二增长曲线、恒瑞医药

　　公司从多个方面实现突破：仿制药方面，近期碘克沙醇在美国首仿并获得半年独占期，其他品种海外注册有序推进。创新药一方面License-out下，公司创新能力获认可，已有5个品种许可给海外公司，有望成为公司创新药进入国际市场的重要渠道；另一方面，公司在海外积极开展临床研发，已有国际多中心III期项目7项，其中PD-1联合阿帕替尼治疗肝癌计划今年提交美国NDA，海曲泊帕乙醇胺获FDA孤儿药认定，阶段性成果不断收获，管线海外上市的突破值得期待。--东方证券

　　目前，公司已经自主研发了西达本胺、西格列他钠、西奥罗尼、CS12192等一系列新药，其中西达本胺、西格列他钠已经成功上市，公司的研发赛道和方向具有显著的临床应用价值和商业前景。糖尿病领域市场空间广阔，与二甲双胍的联用有望进一步提升西格列他钠市场价值。看好公司创新管线推进及创新产品放量带来的利润弹性。--平安证券、上市公司互动易