美国股市8月终结五连阳，华尔街顶级投行分析师对未来前景分歧较

　　美国股市以冲刺的方式开启了2023年，标准普尔500指数在7月份上涨了21%，有望创下历史新高，但是8月份对股票市场造成了重大冲击，几乎在月中时就蚕食掉了四分之一的涨幅。

　　历史趋势告诉我们，8月通常对股市来说并不令人愉快，不幸的是，同样的情况也适用于9月。对于美国总统选举前一年的交易者来说，这两个月尤其糟糕。

　　就目前的情况而言，不仅仅是历史数据在影响股市，还有其他因素。尽管美联储已经进行了11次加息，但它仍然保持鹰派立场，而投资者已将对可能降息的预期延伸到明年。将降息预期推迟导致债券收益率飙升，10年期国债收益率本月早些时候达到了自2007年以来的最高水平。

　　股权风险溢价是衡量投资者持有股票相对于债券可以期望获得的回报，目前已降至自2009年以来的最低水平，一些评论人士将此视为股市的警示信号。

　　与此同时，亚洲大国的经济问题也在继续加剧，令世界各地的市场感到不安，而俄乌战争仍在继续。

　　以下是一些华尔街顶级评论员的最新预测：

　　摩根大通

　　摩根大通首席全球股票策略师Dubravko Lakos在鲍威尔杰克逊霍尔演讲后接受访时表示，2023年的市场反弹已经结束，投资者对目前的仓位过于乐观。

　　他认为，市场不会很快看到美联储放松政策，而美联储的强硬态度最终将限制近期股市涨幅。他还表示，经济的持续走强只是推迟了衰退的时间，“硬着陆”的情况是不可避免的。“我很难相信通胀会下降，美联储会降息，经济增长也会很好。”

　　摩根士丹利

　　摩根士丹利首席信息官Mike Wilson指出，在英伟达强劲的业绩后，股市走势的展望需要逐步减弱。与Dubravko Lakos一样，他对今年余下的时间并不看好。

　　8月25日，Mike Wilson在接受彭博社时表示：““请记住，市场在好消息时达到高点，在坏消息时触底。我无法想象有比我们在上周三从英伟达获得的消息更好的了，但我们的反弹失败了。这是另一个消极的技术信号，表明反弹已经耗尽。我们需要一个激发人们兴奋的故事，但我不知道那个故事是什么。”

　　他解释说，从3月开始的股市反弹，最初涉及一小批科技股，如英伟达和特斯拉，而后扩展得过于迅速，而且没有合理的理由。这种叙述似乎是不可持续的，而美联储的政策决定可能会对另一轮反弹产生拖累。

　　然而，与Mike Wilson的悲观看法相反，摩根士丹利高级投资组合经理Andrew Slimmon表示，他预计标普500指数在年底接近5000点，这将是一个11%的涨幅。

　　Andrew Slimmon表示：“随着我们接近年底，低仓位股票的配置，以及由此导致的表现不佳，将加剧并迫使资金流入市场。”

　　Fundstrat

　　Fundstrat分析师Tom Lee一直在今年提供一系列准确的看涨预测，他在周二表示，标普500指数即将摆脱8月份的低迷。

　　他预计一个为期一个月的反弹将使该指数回到2023年的高点，尽管他的许多同行预计9月份将会比较平淡。在一封给客户的备忘录中，Tom Lee指出，经济增长放缓、美联储没有加息以及投资者过于悲观都是预期未来一个更强劲月份的原因。过去一周的情况进一步证明了鹰派在决策时倾向于采取保守立场的偏见。

　　Wedbush

　　根据Wedbush分析师Dan Ives的说法，一场人工智能驱动的开支浪潮即将推动科技股再次上涨。

　　他在给客户的一封备忘录中表示：尽管10年期美国国债坚挺，尽管有美联储，科技股还会上涨。英伟达的乐观业绩预期是保持对科技股看涨的理由。正是人工智能驱动的增长如火箭般的轨迹，将在接下来的12-18个月内冲击科技行业，这说明了我们对科技股的持续看涨情绪。

　　Jeremy Siegel

　　尽管9月和10月可能是波动的交易月份，股市仍然有很大的上涨空间。在这位分析师看来，只要鲍威尔承认通胀确实在下降，并且美联储暂停进一步的加息，标普500指数从当前水平还可能上涨9%。

　　我认为在今年剩余的时间里，市场走势将是稳定向上的，如果鲍威尔不再加息，而且表示通胀正在下降，那么全年的涨幅可能达到20%至25%。

　　David Rosenberg

　　Rosenberg Research总裁在一份备忘录中写道，股市将会在更广泛的经济压力下下跌，包括债券价格下跌和收益率飙升。第二轮股市下跌即将来临，现金为王。

　　Rosenberg Research表示，坚挺的劳动市场可能会使失业率不足以上升到美联储感到舒适的程度，这可能会导致政策制定者继续推进更多的加息以抑制经济，进一步加大对市场的压力。

　　他指出，今年推动标普500指数上涨的两个板块，即非必需消费品和信息技术，正处于今年最糟糕的月份。

　　Key Advisors Wealth Management

　　Key Advisors Wealth Management首席执行官Eddie Ghabour在接受时表示，如果再次加息，股市可能会下跌10%或更多。这将抹去标普500指数今年17%的涨幅的大部分。通常情况下，当市场最终将经济衰退定价进去时，你会看到股市会出现两位数的下跌。

　　庞大的信用卡债务和从10月份开始恢复的学生贷款还款可能会拖累美国消费者，这将损害经济前景，但有可能使美联储更接近实现将通胀率最终回归2%的目标。

　　他指出，要实现这个目标，唯一的方式可能是通过需求的减弱，而不看好在明年之前能够在没有经济衰退的情况下实现通胀率的大幅下降。