应对“K型分化”，下半年政策如何发力

　　中国经济当前面临的结构分化挑战日益凸显，从产业层面延伸至区域、企业和居民收入等多个维度，成为经济转型过程中需要重点应对的课题。

　　中国人民大学中国宏观论坛日前发布的中国宏观经济分析与预测报告显示，上半年GDP预计增长4.5%～4.7%，全年经济增长更可能位于目标区间中下部，为经济转型预留充足调整空间。

　　报告指出，中国经济面临一系列的外部风险和内部挑战，“K型分化”既带来了转型升级的收益，也带来了较为广泛的经济阵痛和收入预期弱化。在此过程中，政府要发挥作用做好兜底与协调，走好“钢丝”、把握好平衡，直至分化缓和结束、迎来新的高水平均衡。

　　多位专家对表示，短期要加力稳增长，确保经济处于合理增长区间。中期要综合施策，让新兴产业的增长速度和规模体量快速弥补传统产业的增速下滑，挑起我国经济发展的大梁。长远来看，更要建立起经济发展分享机制，从国民收入分配改革、财税激励重构、工资增长机制等方面进行顶层设计与系统性制度安排，帮助处于“K型分化”下行一端的群体和地区度过转型阵痛期，推动中国经济实现更高质量、更有效率、更加公平、更可持续的发展。

　　随着人工智能加快赋能千行百业，中国经济“K型分化”特征突出，从供强需弱，到新质生产力与传统产业的分化，再到不同收入群体、城市间的分化。

　　中国人民大学国家发展与战略研究院执行院长刘青表示，中国高科技产业，尤其是人工智能产业链、装备制造业，将持续迎来发展与出口机遇。另一方面，传统产业投资下行背后，有市场对其过剩产能出清的压力，新增投资动力不足，叠加地方政府保护相关产业的财力受限，下滑也将比以往更为激烈、更为持久。

　　野村中国首席经济学家陆挺谈到，中国经济的“K型分化”还体现在不同收入的人群之间、城市之间，人工智能的兴起进一步拉大了分化。他分析，AI进一步替代普通白领与灵活就业岗位，财富向资本、高技能人群集中。AI不会像传统产业一样梯次传导红利，而是头部城市替代低线城市岗位、抽取收益，拉大区域差距。

　　报告显示，“K型分化”虽是客观事实，但是只描述了中国宏观经济的一个侧面或者表象，未能呈现中国经济中“坚守底线”的一面，未能呈现中国经济“创造性破坏”“优化调整”的一面，也未能呈现中国经济分化中“开创新局”、向新向智的未来前景。全面而言，中国宏观经济整体呈现的是“承前启后”的态势，其中包括“坚守底线、优化调整、开创新局”三重逻辑。

　　报告进一步指出，坚守底线，即守住经济增速、民生保障、绿色发展和安全底线；优化调整，即对当前经济各方面的结构进行针对性调整、边际优化、创造性破坏，推动经济在新目标新阶段下稳中向好运行；开创新局，即在新一轮技术革命和产业升级浪潮来临之际，基于当前改革发展成果，主动适应新技术新业态带来的新要求，开创性地布局未来发展基础。

　　天风研究报告显示，“K型分化”是经济转型期的阶段性特征，其收敛取决于上臂景气能否向下臂传导、政策能否有效托底下臂、以及新旧动能切换的节奏。短期看结构性分化仍将延续，7月政治局会议是重要的政策观察窗口。

　　当前，全球经济正站在新一轮科技革命与产业变革的历史交汇点上。人工智能、商业航天、人形机器人、量子信息等保持高速增长，成为拉动经济的重要力量。但这些产业在整个国民经济中的占比仍然偏低，尚未完全挑起大梁。

　　6月5日召开的国务院常务会议，将未来产业正式定性为推动高质量发展的“重要引擎”。苏商银行特约研究员武泽伟认为，这不是一次简单的政策表述升级，而是决策层在全球科技革命与产业变革的关键节点，针对中国经济结构性矛盾开出的精准“药方”。

　　武泽伟表示，解决“K型分化”的首要任务，是尽快让新兴产业的增长速度和规模体量，足以弥补传统产业的增速下滑，真正挑起我国经济发展的大梁。发展未来产业之所以成为破解这一结构性矛盾的根本之策，正在于它能够从总量替代和结构融合两个维度同时发力，实现新旧动能的平稳转换而非生硬切割。

　　粤开证券首席经济学家罗志恒也认为，我国正处于新旧动能转换的关键期，亟需通过发展新质生产力，来弥补房地产、基建等传统动能减弱所形成的增长缺口。

　　国家统计局新闻发言人王冠华近日指出，这些新动能的培育壮大，不是一朝一夕、一蹴而就的，而是久久为功、厚积薄发的过程，是政策引导、市场需求和科技创新共同驱动的结果。这种深层次的变化，正在重塑我国发展动能，不断增强高质量发展的韧性和后劲。

　　国常会从夯实技术根基、营造良好生态、强化政策保障、筑牢风险防线四个维度，系统搭建了未来产业的发展框架，特别强调要持续加大基础研究投入，系统布局性、颠覆性技术攻关，抓住未来产业发展的根本。

　　国常会提出要充分发挥政府投资基金的引导作用，健全投入增长与风险分担机制，有效缓解未来产业早期发展中普遍存在的资金短缺问题。同时明确要求引导科学合理布局，完善监管治理，防止一哄而上、盲目跟风。这一安排体现了政策制定的前瞻性与科学性，有助于避免重蹈过去部分新兴产业产能过剩的覆辙，确保未来产业健康有序发展。

　　武泽伟表示，展望未来，随着国务院常务会议各项部署的逐步落地，我国未来产业将进入一个加速发展的黄金期。它不仅将成为经济增长的新引擎，还将通过与传统产业的深度融合，从根本上破解“K型分化”难题，推动中国经济实现更高质量、更可持续的发展。

　　长期来看，解决结构分化的关键思路在于经济增长的成果要惠及全民，建立经济发展分享机制。当前中国增长主要来自资本密集型、技术密集型行业，这类行业对就业的拉动效果远不如过去的劳动密集型行业。在此背景下，构建长期分享机制就极为关键，否则经济会日益失衡、增长不可持续。

　　“在支持新质生产力发展的同时，政策需更加关注如何通过社会保障、技能培训、加快构建新型收入分配机制等手段，帮助‘向下’一端的群体和地区度过转型阵痛期，防止分化演变为断裂。”刘青说。

　　罗志恒也认为，应对之策不能仅局限于传统逆周期调控，更需从国民收入分配改革、财税激励重构、工资增长机制等方面进行顶层设计与系统性制度安排。AI技术革命在极大提升“做蛋糕”效率的同时，若不能同步优化“分蛋糕”的机制，则供需失衡的矛盾恐将从周期性、暂时性的问题，演变为长期性、结构性的困境。

　　国务院发展研究中心原副主任刘世锦在论坛上提出三点建议。一是调整储蓄消费结构，设定具体的量化指标，核心是划转约20万亿元国有资本充实社保，撬动国企、民企分红，释放居民消费；二是推进税制改革，重点是优化个人所得税、建立财产税征收体系，实现收入分配的合理调控，逐步将基尼系数降至0.4以内；三是转变政府宏观调控重心，聚焦消费侧与民生短板建设，重点是补齐社保短板、优化城乡住房资源配置，释放新市民消费潜力。