DeepSeek近在眼前

　　“食神”好像还是老板电器自研的大模型。

　　 如果没两把刷子，怎么着都不可能吃到第一只螃蟹吧？

　　 更令人佩服的是，和此次DeepSeek-V3模型超低训练成本颇为相似，拿出了“食神”的老板电器总研发费用也少得有点逆天。

　　 天眼查显示：截止到2024年上半年，老板电器的研发费用仅为1.784亿元，同比增长3.26%。再把时间线年来看，老板电器的研发费用也只有3.66亿元、3.92亿元和3.87亿元，整体规模增长也没有出现太大波动。

　　 要知道，和互联网大厂们动辄几十或上百亿的大模型研发投入，老板电器和“食神”的研发费用几乎只能算是个零头。可即便如此，一块钱还要掰成两半花，其中的不少投入还要用于新厨电产品的研发。

　　 这无疑就非常“夸张”了。

　　 所以，一部分投资者就不免提出了些许质疑：食神大模型是不是开源“套壳”的研发产物？另外据介绍，食神大模型原定于2024年12月上线，但至今却迟迟未见动静。如果说是为了应对今年春节期间DeepSeek的爆火，那么现在老板电器和“食神”不应该更快官宣接入吗？

　　 总之一句话，老板电器过去在厨电产品上的科技创新，是毋庸置疑的，但在AI大模型上，光说没用，是骡子是马拉出来遛遛才是王道。

　　 所以在这里，我们也不妨期待一下食神大模型能够早日上线，从而狠狠打脸所有质疑老板电器AI科技研发实力的人……

　　 说完了老板电器“能不能”的问题，再来看现在老板电器“食神”迟迟没有官宣接入DeepSeek，难道真是内部管理层的障碍？

　　 毕竟，前脚刚顶着各种质疑，费钱又费力地把“食神”搞出来，在全球烹饪领域占据了首创的位置，结果后脚还没上线，就被DeepSeek用更低的成本和更好的体验，把老板电器的AI大模型优势给极大抹平了。

　　 虽说这是科技创新行业时有发生的事，即领先一步是“先烈”，领先半步反而才是先进。但说一千道一万，从结果导向来看，这终究还是一个经营战略上的失败、管理履历上的污点。

　　 这让身为二代接班人的任富佳，对内、对外的面子上，怎么过得去？

　　 而且现在老板电器的食神大模型还没上线，结果转头就接入了DeepSeek，这是不是有点对自身科技实力过于不自信了？那么最后呈现出的，到底是DeepSeek有实力，还是老板电器扯虎皮做大旗呢？没人能够说清……

　　 不过话又说回来，对于投资者们提出的这些担忧，乍一看是有点尴尬，但如果放到商业经营层面来讲，好像也不算什么。

　　 首先从研发费用看，无论食神大模型最后成不成功，老板电器过去几年的研发投入也都没有过多增加，所以就不太会带来资金和业绩上的巨大压力。

　　 其次在商言商，作为老板电器的顶梁柱，为了长远赚钱，哪怕承认一时的失败也不丢人。就像百度的李彦宏，此前还曾信誓旦旦地说“中国基本不会再出一个OpenAI了”“开源模型会越来越落后”，结果转头就被开源的DeepSeek啪啪打脸。

　　 但是那又怎样？本着打不过就加入的原则，现在百度的文小言同样官宣接入DeepSeek。并且李彦宏在谈到DeepSeek时，也变成了“我们到处都能看到创新，因此必须适应这种快速变化”……

　　 最后从行业竞争的角度看，如果现在老板电器“食神”大模型不跟着接入，那么除非“食神”在实际体验上能比DeepSeek更具优势，不然当同行竞对们都用上了DeepSeek后，老板电器过去研发大模型的操作，恐怕真将成为“纯烧钱”的企业战略污点了。

　　 所以，如果老板电器真的只是有什么面子上过不去的坎儿，那么我们衷心希望“掌舵人”任富佳能够向百度的李彦宏看齐……

　　 二代接班人破局：16万块的数字厨电“真香”？

　　 一个有意思的点是，虽然当前资本市场对老板电器迟迟没有接入DeepSeek而浮想联翩，但却很少有投资者认为，老板电器会放弃AI和大模型创新。

　　 之所以如此，是因为AI和智能化，现在几乎可以看做是老板电器破局增长滞缓的良药。

　　 去年年初，任富佳曾对2024年的发展定下两位数的增长目标，但是到了2024年上半年，老板电器却交出了营利双降的不及格成绩单。然后是前三季度，业绩下滑的幅度又进一步扩大了，营收和净利润分别同比下滑6.78%和12.44%。

　　 这么一来，老板电器离任富佳的目标算是越来越远了。

　　 当然，如果只是业绩目标完不成还不算什么，线年国补助力，且老板电器的主力营收品类在线上和线下零售额的市场地位依然没变，不是排第一，就是排第二第三的背景下，结果老板电器还是没能逆转房地产下行所带来的业绩影响。

　　 这就说明，在现有条件下，老板电器几乎已经饱和增长不动了。

　　 那么接下来，该怎么办？

　　 如果参考隔壁的同行，以及家电行业的破局思路，我们可以总结出三种玩法：

　　 一是出海掘金。2024年上半年，美的的海外营收为910.76亿元，占比达41.92%。海尔的海外营收708.24亿元，占比52.23%，几乎都成了半壁江山。

　　 再来看同为厨电玩家的万和电气，去年上半年，万和“出口销售”收入就达到了13.66亿元，同比增长53.28%，占总营收规模约35.85%，最终带动整体营收实现24.16%的高增长。

　　 在这方面，老板电器倒也没有错过，从去年上半年开始就加快了海外进军的步伐。比如针对美国市场，成立专门子公司，全面开启本土化运营；针对澳洲市场，大力布局工程渠道等等。

　　 这个思路是值得肯定的，但就是发力的太晚了。同期老板电器境外地区的营收仅为2869.37万元，占总营收的0.61%。在短时间内，几乎不可能成为老板电器的增长破局点……

　　 二是多元化。比如同为厨电玩家的方太，前些年就选择了向家电进军，去年则是推出新一代的全嵌冰箱，并靠着远洋级氮气保鲜技术一举实现了跨界即巅峰。

　　 在这方面，老板电器涉及到的产品品类不算少，但就是仔细一看，却主要集中在厨房厨电场景，向外的多元化开拓相当“克制”。

　　 原因是为什么呢？有点一朝被蛇咬，十年怕井绳的感觉。

　　 此前，老板电器的“顶梁柱”任富佳曾在媒体中表示，“回头看看，我们遇到的最大危机就是上世纪90年代初期，盲目多元化使企业遭受的重大挫折”。

　　 当时，老板电器曾做过VCD、保健品等许多与吸油烟机不相干的产品，结果主业销售额就一路暴跌。最后公司痛定思痛，通过削减非核心业务，只保留吸油烟机等产品，才实现了业务增长的复苏。

　　 或许正因如此，在“宽一米深一万米”和“宽一万米深一米”两种企业护城河策略上，老板电器一直以来选择的都是前者。这在厨电行业上升期自然是所向披靡，但是在进入饱和期之后，由于多元化的布局不够，那么企业整体想象力和抗风险能力也就得不到更多的释放，增长滞缓也就成为了必然。

　　 所以最后，在任富佳的带领下，现在老板电器就盯上了AI或者说数字厨电，试图在现有市场上开辟出了新的产品增长点。

　　 比如2022年，老板电器相继发布了全球首款搭载AI烹饪技术的数字厨电以及全球首个AI烹饪助理——ROKI先生；2023年，推出了数字厨电i7；去年则是拿出了 AI“食神”大模型……

　　 那么老板电器选的破局路子对吗？

　　 长远方向肯定是对的。AI大模型和家电结合几乎就是未来发展智能家居的大趋势，“食神”大模型的智能化体验，在未来大概率也能够对厨电产品的销售，产生正向的支持作用。

　　 但就是放到现在，稍微有激进了。

　　 毕竟大模型的智能体验还不够完善，AI和家电的市场结合也存在很大的增长局限性。

　　 就比如说价格，现在老板电器的数字厨电产品主要有两个系列i1和i7，前者券后价是11276元，后者则达到了惊人的159996元，约16万。

　　 这可以说是把高端厨电卖到了极致。

　　 但问题是，现在是什么时代？是消费降级、房地产后周期时代，这么个消费环境真的适合走这么高端的路线吗？

　　 而且现在的主力装修群体是谁？是90后，追求性价比，在网上比价、比参数、比品质是几乎人人都会的技能。在这种情况下，老板电器以往“贵就是好”的品牌心智，几乎很难再奏效了……

　　 当然我们也不可否认，只要大方向是对的，那么就算现在老板电器走得慢点，但未来也终究能够等到潜力业务爆发的那一天。

　　 而且在这方面，老板电器也拥有等下去的资金家底。截止到2024年9月底，其账上有货币现金11.9亿，交易性金融资产15.1亿，其他非流动金融资产5.8亿，其他流动资产15.8亿，其他非流动资产40.6亿，这些类现金资产合计超80亿元。

　　 再加上，每年还有相当不错的经营现金流净额支撑，这无疑就给了老板电器和二代接班人任富佳更多焕发事业第二春的可能……

　　 免责