克利夫兰

　　外媒消息：由于周五（9月23日）的交易看到限制性下跌行动，并将12月期货合约的每周结算价降至92.54美分，棉花跌至可怕的90美分附近。就其本身的基本面而言，人们很难看到棉花交易低于美元大关。然而，当棉花在世界市场上被视为一种工业商品而不是农业商品时，被世界宏观经济问题所淹没，比如经济衰退、通货膨胀和滞胀，再加上美联储（FED）等首字母缩略词。再加上利率迅速上升、财政政策管理不善和华尔街崩溃等短语，棉花交易商最好是寻求掩护，尤其是与谷物和油籽市场相比。

　　棉花被低估了，但是工厂对纱线的需求有限。因此，他们仍然非常不愿意购买原棉。在购买回升之前，棉花价格几乎没有理由回撤抛并回到一美元大关。然而，工厂确实认识到，他们可以用价格较低的纱线取代库存中的纱线，并将继续为附近的棉花货物购物。当然，90美分大关将发现足够的价格支撑，以保持市场运转。然而，美国和世界经济的不确定性现在正在交易，而不是棉花。不确定性就在大灯下，我们上周提醒您，面对不确定性，市场价格会下跌。同样，棉花不是在合同上交易的，而是在世界经济不确定性上交易的。美国和世界经济代表了ICE合同中棉花的代理。

　　需求仍然非常差，比预期的更糟。最近一周显示，只有13个国家在美国棉花市场上。同样重要的是，其中五个国家注销的先前销售量大于他们本周购买的棉花数量。每周的销售额总计只有32，400包高地，这是一个极其糟糕的一周。出货量要好得多，总计232，300包。迄今为止，2022-23营销年度的出货量比去年同期的2021-22赛季速度提前了约30万包。总销售额甚至更强劲，目前比上一季领先约一百万包。

　　然而，今年的销售和出货量正在放缓。巴基斯坦仍然是本季的最佳买家，考虑到该作物今年面临的重大洪水，这并不奇怪。巴基斯坦将继续成为美国棉花的强劲买家。棉厂继续以比前两年更快的速度固定价格。米尔斯上周固定了91，800包（12月期货），并持续六周一直积极固定12月期货的价格。这些执着为市场提供了一些支持。但是，正如现在三次提到的那样，美国和世界经济的整体不确定性只是使棉花供需因素相形见绌。每周交易标志着过去七周的第一周，12月未能交易超过一美元的水平。

　　应该指出的是，认证库存继续下降-这表明优质库存供应紧张，也表明早期收获的棉花应该在出口市场中找到青睐。12月棉花价格应能很好地支撑在88美分以上。但同样，宏观因素已经控制了市场，并可能导致更多的价格疲软。然而，棉花在90年代的低点被严重低估，价格应该开始恢复一些强势。（编译整理，仅供参考）