港股各大机构最新研报（2022926）

　　 机构最新研报观点汇总：

　　 国元国际：首予大唐新能源(01798)“买入”评级 目标价2.7港元

　　 国元国际发布研究报告称，首予大唐新能源(01798)“买入”评级，结合盈利增长和行业估值，目标价2.7港元，较现价有38%的上升空间。公司截至2022H1累计控股装机容量约13.18GW，其中风电控股装机容量约12.1GW，光伏控股装机容量约1.08GW。2022年目标新增新能源装机2GW，预计大部分在四季度集中投产。另积极布局风光大基地项目，首批风光获得9.13GW，第二批获得2.35GW，项目储备充裕，预测后续装机将提速。

　　 报告中称，国家鼓励并网运行超过15年的风电场开展改造升级和退役，明确风电场改造升级项目上网电价补贴电量部分按原项目电价政策执行，其余电量部分按项目重新备案当年电价政策执行。该行预计到“十四五”末，其达到15年运行时间的风电容量将超过40GW，若实施“以大换小”更新改造，保守按1:2进行扩容，风电场存量更新改造容量将达到80GW，市场前景广阔。

　　 该行表示，经测算，在单机容量变大、风场规模扩增的情况下，公司扩容更新的项目收益将大大提升。作为老牌风电运营商，占据“三北”地区优质风资源，将充分受益“以大代小”技改政策红利。大唐新能源目前“以大代小”总容量大约3.3GW，其中1.5MW以下，运行10年以上的风机容量为1.1GW，1MW以下风机数量近1100台。该行预计，其老旧风机“以大代小”改造后，装机容量将成数倍增长，且受益风场高风速，预测项目IRR将显著提升。

　　 中金：维持中国移动(00941)“跑赢行业”评级 目标价75港元

　　 中金发布研究报告称，维持中国移动(00941)“跑赢行业”评级，今明年盈利预测保持不变，目标价75港元，看好其分红派息自上市以来稳定提升，公司预测明年派息率将进一步提升至70%以上。

　　 报告中称，公司管理层与投资者沟通时透露，正推进新基建、融合新要素、激发新动能的“三新战略”，预计个人市场ARPU有望企稳回升，同时憧憬家庭市场“全千兆”驱动发展，4G转移至5G将释放红利，以及“全千兆”策略或将进一步挖掘个人及家庭市场用户价值。

　　 该行表示，中国移动数字化转型稳步推进，在数据、信息和通信技术(DICT)收入高速增长，数字化业务占主营收入比例将逐年提升;另科技实力领先，在5G时代引领全球技术标准，科技创新或将驱动高质量发展，过去业绩表现保持国际营运商高水平，净利润率在全球营运商中排名第一。

　　 华泰证券：维持阿里健康(00241)“买入”评级 目标价降至5.4港元

　　 华泰证券发布研究报告称，维持阿里健康(00241)“买入”评级，上调FY2023/24调整后净利润预测至1.41/4.57亿元(原-1.38亿/-270万元)，以反映优于预期的成本控制，同时引入FY2025净利润预测8.61亿元;下修对其长期稳态的盈利预测，目标价由9港元下调至5.4港元。该行认为公司有望持续受益于医疗服务数字化转型中的改革红利。另借助与母公司阿里巴巴的强大协同效应，认为其仍有充足的用户群扩张潜力，这或成为驱动增长关键之一。

　　 该行预计，公司医药电商业务的收入将在FY2023同比增3%(FY2021/22同比增67.9%/1.6%)，同比增速处在低位，主因：1HFY2023疫情制约物流履约效率，以及居民对可选医疗消费品类的疲软需求。随着疫情缓解和消费情绪复苏，板块收入增速或在FY2024/25重新加速至15.3%/11.7%。该行预计该板块FY2023-25收入年复合增速为9.9%，主要受商家数量年复合增速7.9%、以及每商家平均GMV年复合增速1.4%的共同推动。

　　 大摩：予银河娱乐(00027)“与大市同步”评级 目标价47.5港元

　　 大摩发布研究报告称，予银河娱乐(00027)“与大市同步”评级，未来60天将跑赢大市，发生机率预计在80%以上，目标价47.5港元。

　　 报告中称，公司近期股价调整，短期估值更有吸引力。另外，澳门特区预计未来几周来自内地的个人游电子签证和旅行团将恢复，应有助于每月入境和中场收入超过去年第二季表现，并对银娱的EBITDA和自由现金流起到积极作用。同时也认为澳门特区发放8000元消费券，也将有利于该股零售业务。

　　 海通国际：维持中国生物制药(01177)“优于大市”评级 目标价8.82港元

　　 海通国际发布研究报告称，维持中国生物制药(01177)“优于大市”评级，预计2022-24年收入为297.81/341.52/383.64亿人民币(下同)，同期净利润预测为32.96/37.76/42.78亿元，目标价8.82港元。该行认为公司收入增长主要受益于PD-1、安罗替尼、TQG202等创新药产品的销售。公司9月22日发布公告，与法国生物制药公司Inventiva达成Lanifibranor在大中华区独家授权许可协议，将向其支付首付款1200万美元，以及临床及注册里程碑付款至多4000万美元;其他潜在付款包括销售里程碑及销售净额的分层提成。

　　 东方证券(香港)：首予渣打集团(02888)“买入”评级 目标价68港元

　　 东方证券(香港)发布研究报告称，首予渣打集团(02888)“买入”评级，目标价68港元。过去三个月，集团股价大多在50-60港元之间波动，表现跑赢恒指，受益于：1)净息差扩张;2)成本控制得宜;3)股票回购计划，该行认为渣打集团每股收益将持续增长。

　　 报告中称，1)集团受惠于加息周期，该行估计在通胀得到明显的缓解前美联储会继续加息，因此预计其净息差将在2022/23年扩大。2)经济放缓抑制贷款规模增长。3)理财板块承压：鉴于疫情影响，可能令公司财富管理产品的销情下降，因此该行预计2022年财富管理业务增长将倒退。4)股票回购：于2022M2和M8推出7.5/5亿美元股票回购计划，该行认为其会于2023/24年继续回购股票，有助于支撑股价。