全球市场一周回顾

　　本周美联储决议是市场最为关键的因素，随着利率点阵图以及美联储主席鲍威尔发出鹰派信号，美元延续近期的强势表现，周线收获“十连阳”。另一方面，英国央行意外维持利率不变，这令英镑遭受打压；而日本央行未释放转向的明确信号，导致日元贬值压力并未减轻，本周日本方面多次发出汇市干预的警告，投资者需要在下周警惕干预风险。

外汇市场：美元指数本周整体走高，成功录得十周连涨。周初行情从6个月高位回落，美联储利率决议前失守105，最低跌至104.68，而后强势收复全部失地并转涨。周内最高涨至105.79。非美货币方面，因等待央行消息，美元兑日元周初表现平淡，美联储决议前后呈深V走势，周四欧盘转跌，抹消当天全部涨幅。周五日本央行维持前瞻性指引不变，日元再度承压，本周连续第三周收涨。英镑兑美元周初走势平淡，随后受美元走强、英国央行意外维持利率不变刺激，行情一路走低，本周已连续第三周收跌。

黄金市场：黄金周五收报1925.21美元/盎司，本周上涨1.57美元或0.08%。尽管金价处于窄幅交投区间，但在10年期美国国债收益率升至4.5%的16年新高之际，金价顶住了主要阻力。与此同时，美元本周收于2022年11月以来的最高水平。本周维持了鹰派立场，称在可预见的未来，利率将不得不保持在限制性区间。然而，由于不确定性支撑黄金，黄金市场仍保持中性。一些分析师曾表示，在全球经济面临风险增长之际，黄金能够经受住美联储的鹰派姿态。

原油市场：本周早些时候，WTI 原油触及92美元/桶的 10 个月高位，自 6 月中旬以来涨幅扩大至 41%。而布伦特原油则突破95美元/桶，创下 2023 年新高。过去三个月，全球交易量最大的石油基准价格较 2023 年低点上涨了 49% 以上。加拿大石油出口量激增。由于沙特和俄罗斯的减产刺激了海外需求，预计10月份从美国海湾码头出口的加拿大原油将大幅增加，而美国炼油厂的维护意味着更多的石油将被释放出来用于运输。有市场交易员称，下个月的出货量预计将达到1100万桶/日，创历史第二高。在美国方面，美国石油和天然气钻井设备数量三周以来首次减少。美国至9月22日当周总钻井总数 630口，前值641口。美国至9月22日当周石油钻井总数 507口，前值515口。

本周要闻回顾

美联储年内还有一次加息，明年降息预期减半

在9月的政策会议上，美联储FOMC一致决定将联邦基金利率目标区间维持在5.25-5.5%不变，符合市场预期。但是，点阵图和鲍威尔的新闻发布会比预期更加鹰派。

在政策中，美联储表示仍需要继续高度关注通胀风险；在判断适当的额外政策紧缩程度时，委员会将考虑货币政策的累积紧缩、货币政策影响经济活动和通胀的滞后性，以及经济和金融状况。

点阵图显示，2023年还有一次加息，2024年的潜在降息次数减少至2次，幅度从100基点缩水至50基点，2026年的利率预期为2.9%，高于长期预期。鲍威尔称，如果合适，将进一步加息，未打算就任何降息的时间点发出信号；中性利率或已上升，并可能高于长期利率。

在新闻发布会上，鲍威尔试图淡化点阵图的重要性，他指出这只是FOMC官员预测的集合，而不是商定的计划，并拒绝将“软着陆”情景称为他的“基线预测”。

这是美联储今年第二次选择不加息。鲍威尔解释称，在本轮加息周期中，美联储前期采取了快速大幅加息的做法，随着利率接近所需的水平，美联储可以“谨慎行事”，维持利率不变是为了等待更多数据，以作出更好的决策。光是“谨慎行事”这个词就提到了五六次。

前圣路易斯联储主席布拉德表示，美联储可能需要进一步加息，并将利率维持在较高水平，以防范通胀再度加速的风险。美前财长萨默斯则认为，美联储决策者对最新的经济预估过于乐观。他警告称，他们未来可能会惊讶于通胀加速或经济增长放缓。

“新债王”冈拉克说，美联储使用的数据并不可靠，而且受到联邦学生贷款重启、汽车工人罢工以及通胀等事件的扭曲，采取审慎和观望态度是合理的，这是美联储一段时间以来做出的最佳决定之一。鲍威尔也承认，一系列外部因素造成了巨大的不确定性。

油市紧张迹象出现，三位数油价不再遥远？

沙特能源大臣本·萨勒曼亲王周一说，不针对任何具体的原油价格水平，产量计划将每月审查一次，将等到看到说明市场紧张的“真实数字”后再做进一步决定。

随着全球原油需求达到前所未有的水平以及欧佩克+限制供应，原油市场已经出现了供应紧张的迹象。联合石油数据库JODI周一公布的数据显示，沙特7月份原油出口降至601万桶/日，较上月下降约11.6%，为2021年6月以来的最低水平；原油产量降至901万桶/日，较6月减少94.3万桶/日，库存减少296万桶至1.4673亿桶。

而且，美国俄克拉荷马州库欣的库存在过去三个月里持续减少，目前已不足2500万桶，为2022年12月以来的最低水平。这导致在该地交割的WTI原油溢价跃升至去年11月以来的最高点，美国原油对于亚洲和欧洲的买家来说变得过于昂贵。

周四，俄罗斯宣布暂时禁止柴油和汽油出口，以稳定国内供应，这给本已紧张的全球燃料市场增添了压力。出口限制将于9月21日立即生效，但没有确定截至日期。

由于欧佩克+正在限制原油供应，炼油厂在生产足够燃料方面已经面临逆风。俄罗斯对燃料的临时出口禁令可能会加剧目前全球柴油市场的短缺，欧洲燃料价格闻讯大幅上涨。

另外，随着近几个月油价强劲上涨，触及10个月高点，被称为“大宗商品旗手”的高盛集团将未来12个月布伦特原油价格预期从每桶93美元上调至100美元。然而，该行在报告中也表示，该商品的大部分涨势“已经过去”。

高盛表示，本季度石油市场预计将出现每天200万桶的短缺，2023年最后三个月将出现每天110万桶的短缺。报告还称，全球石油消费量正处于创纪录水平。

英国通胀回落，央行意外维持利率不变

周三数据显示，英国8月CPI从7月的6.8%降至6.7%，为2022年2月以来的最低水平；核心CPI则从6.9%大幅下跌至6.2%。

英国国家统计局表示，通胀下降的原因是酒店价格和机票价格下跌，以及食品价格涨幅低于去年同期，这抵消了燃油价格上涨和酒精饮料税增加的影响。

周四，英国央行以5-4的投票结果意外维持基准利率在5.25%不变。这是近两年来首次在对抗顽固的高通胀中选择不加息，此前已连续14次加息，自2021年12月以来累计加息515个基点。

另外，英国央行将在未来12个月内削减国债购买规模1000亿欧元，目标是将国债存量在一年内减少至6580亿英镑。会议纪要称，官员们还为进一步加息敞开了大门，但一位成员认为，产出下降的风险越来越大，将需要更大幅度的降息。

英国央行行长贝利表示，通胀在最近几个月大幅下降，英国央行预计，尽管油价上涨，通胀在短期内将继续显着下降，而服务业通胀预计将保持高位。

日本央行继续按兵不动，日元汇率继续承压

日本8月份除新鲜食品外的消费价格同比上涨3.1%，与上月持平。不包括能源和新鲜食品的价格也与7月份持平，环比增长4.3%。日本核心CPI连续第17个月高于日本央行目标。

周五，日本央行决定继续“按兵不动”，将基准利率维持在历史低点-0.1%，将10年期国债收益率目标维持在0%附近，前瞻指引没有改变，保留了“毫不犹豫地采取进一步宽松措施”的承诺，还对汇率水平发声，称需要密切关注外汇市场的发展情况。

行长植田和男在新闻发布会上表示，当判断通胀达到2%的目标即将实现时，将结束收益率曲线控制（YCC）和负利率政策，但目前还没有决定政策工具变动的顺序。

日本央行在7月份放松了对YCC的控制，允许其更自由地上升，此举被市场视为迈向退出负利率的一步。植田和男在此前的一次中表示，日本央行年底前可能有足够的数据来决定是否结束负利率。

另外，国际清算银行的数据显示，与其他货币相比，日元实际有效汇率已跌至1970年有记录以来的最低水平。这凸显了日本央行在超宽松货币政策正常化方面的压力。

日本最高货币官员神田真人（Masato Kanda）周三表示，他每天都在与美国同行保持密切联系，双方都认为过度的货币波动是不受欢迎的。美国财政部长耶伦早些时候称，如果日本采取任何干预措施来支撑日元是为了平抑波动，那么这种干预是可以理解的，日本的任何干预措施都不应旨在影响汇率水平。

日本首相岸田文雄周四在访问纽约期间表示，日本政府正以高度警惕的态度密切关注外汇市场的动向，并将在不排除任何选择的情况下，对过度波动做出适当的反应。

中美成立经济领域工作组

为落实中美两国元首巴厘岛会晤重要共识，根据国务院副总理、中美经贸中方牵头人何立峰与美国财政部部长珍妮特·耶伦达成的共识，中美双方商定，成立经济领域工作组，包括“经济工作组”和“金融工作组”。“经济工作组”由中美两国财政部副部长级官员牵头，“金融工作组”由中国人民银行和美国财政部副部长级官员牵头。两个工作组将定期、不定期举行会议，就经济、金融领域相关问题加强沟通和交流。

美债首次超33万亿美元，中国连续四个月减持

当地时间9月18日，美国财政部数据显示，美债总额首次超过33万亿美元，中国7月份持有的美国国债为8218亿美元，环比减少136亿美元，为连续第四个月减持。日本7月份持有的美国国债为1.1125万亿美元，环比增加69亿美元。

美国汽车工人罢工持续，形势或将升级

针对福特、通用和亚特兰蒂斯三大车企的汽车工人罢工进入第七天。美国汽车工人联合会（UAW）称罢工将在28个州的38个地点举行，斯特兰蒂斯和通用的工人将在所有零部件分销中心罢工，而福特的罢工暂不扩大。车厂则维持强硬立场。通用宣布罢工导致零部件用尽，堪萨斯Fairfax组厂工厂将解雇2000名工会工人；斯特兰蒂斯将在俄亥俄州Toledo和印第安那州的工厂分别解雇68名和约300名工人。

高盛计算出，如果目前正在进行合同谈判的三家汽车公司都受到影响，UAW的潜在罢工导致的汽车产量下降将使GDP年化季率每持续一周就下降0.05%-0.10%。

波兰不再向乌克兰提供武器？

当地时间20日，波兰总理莫拉维茨基表示，将不再向乌克兰提供武器，而是专注于自身的防务。他还称乌克兰农产品强行推入波兰境内，损害波兰农民利益，破坏了当地农业市场的稳定，打压了粮价，迫使波兰政府出台限价措施，并最终实施了进口禁令。但是，21日，波兰总统杜达又称，波兰可能在未来向乌克兰运送更多的后苏联武器。

另外，外媒报道称，乌克兰总统泽连斯基周四表示，乌克兰将在秋季和冬季继续反攻，尽管迄今为止进展缓慢，但乌克兰誓言继续向俄罗斯军队施压。