三大股指齐齐缩量整理 是反弹中继还是见顶信号？

　　 今日大盘全天震荡调整，创业板指领跌。盘面上，中报业绩预期向好的资源类板块表现强势，锂矿、培育钻石、化工等板块大涨。赛道股方面，汽车股午后异动反弹，但整体上反弹力度有限。光伏板块内部出现严重分化，组件等产业链中下游个股跌幅较大。下跌方面，昨日大涨的消费复苏相关板块集体调整，旅游酒店股掀跌停潮。此外券商股全天震荡走低。总体上个股跌多涨少，两市超2600只个股下跌。沪深两市今日成交额10513亿，较上个交易日缩量1085亿，两市成交金额连续两日萎缩。板块方面，培育钻石、盐湖提锂、磷化工、化肥等板块涨幅居前，旅游酒店、机场航运、教育、HJT电池等板块跌幅居前。

　　 板块方面

　　 整体来看，今日市场热点围绕两条线所展开，其一便是资金延续着高低切换的路径。可以看到像今日消费与赛道方向明显回调，资金开始回流像工程机械、电力这样的低位板块。其二便是中报业绩线的炒作。

　　 首先来看工程机械板块。此前虽始终呈现趋势型缓涨，但由于板块整体弹性较低，其市场关注度远不及赛道与消费方向。今日在高位方向集体休整的背景下，被资金推向了台前。其中厦工股份、山推股份涨停，安徽合力与中联重科涨超5%。

　　 消息面上，工信部“跨行业跨领域工业互联网平台”根云平台显示，今年5月的工程机械开工率为67.15%，透过“挖掘机指数”发现，在一系列稳投资措施的带动下，国内不少地区的基础设施建设进度明显提速。另外6月财新中国制造业PMI回升至51.7 ，结束了此前三个月的收缩趋势，重回扩张区间，并且为2021年6月以来最高。这些数据或都预示着工程机械的景气周期正逐步走向拐点。

　　 湘财证券认为：展望下半年，随着稳增长政策的持续发力，基建投资增速有望维持平稳，地产行业未来亦有望逐渐企稳，叠加前期高基数效应的逐渐减弱，未来挖机、装载机等工程机械销量降幅有望持续收窄。此外，高空作业平台等工程机械仍处于成长阶段，产销规模有望持续增长。而从中长期看，我国工程机械国际化和电动化进程可谓方兴未艾，未来发展空间巨大。但就短期而言，该板块虽然今日逆势走强，但很明显对于市场的带动作用仍相对有限，并且后续资金对其的认可度依旧不足，全天呈现小幅高开低走态势，就站短线弹性的角度仍不属于近期较好的方向。不妨耐心等其回调止稳后，再以中长期的眼光进行布局埋伏会有更高的安全边际。

　　 再来看下中报业绩预增方向，截至目前所公布业绩预告来看6成以上的公司业绩净利实现增长，其中新锂能、雅化集团、川金诺预告净利润增幅居前，受其带动锂矿板今日全面走强。据国金证券的测算预计 22 年国内锂盐供给 51.8 万吨，锂盐需求 55.9 万吨，缺口 4.1 万吨。当前产业链库存不高，叠加矿价成本支撑，需求一旦恢复或超预期，有望带动价格进入新一轮上涨。因此锂矿公司而言，高速的业绩增长可能延伸至全年。但需注意的是，今年上半年锂矿板块的走势充分地证明了，碳酸锂的价格与二级市场的股价并没有必然相关性。本波锂矿的走强其本质仍是市场对于赛道方向的反弹，一旦后续赛道方向遭遇资金集中退潮，锂矿板块大概率无法幸免，因此对于那些已来至高位的个股仍需注意回调补跌的风险。

　　 东北策略邓利军就今年的中报行业预期发表了自身的观点：(1)超预期方面：二季度疫情爆发拉升医药生物板块的需求，需求韧性较高；政策支撑下汽车板块需求有较大反弹，盈利弹性较高；煤炭和有色金属产能受疫情冲击较小同时需求高涨；新基建板块下的通信受益于数字经济发展规划盈利韧性较强。(2)不及预期方面：建材、钢铁需求受疫情和地产双重压制，释放预期持续拖延，供需基本面偏弱运行，库存去化速度明显放缓；疫情对消费的影响仍较大，消费鼓励政策力度有限，电商承压，消费者情绪低迷，家电、纺织服装、轻工制造等行业困顿，中报盈利或不及预期。

　　 另外需要注意的是，今日旅游板块尾盘加速下跌上演跌停潮，华天酒店、西安饮食、峨眉山A、西藏旅游、大连圣亚、西安旅游等超10股跌停，西域旅游跌超13%。正如昨日收评中所提及的，消费想要成为下一轮的领涨主线还要通过资金分歧回流的考验。但从今日旅游板块集体呈现高位出货的疑虑来看，后续的延续性并不乐观。因此仍先把消费视为市场补涨方向的重要轮动分支来看待，后续关注重点应聚焦于那些大市值的趋势型个股更为稳妥。个股方面

　　 今日高位连板股持续走弱。开盘阶段的集泰股份一字跌停奠定退潮延续，此前6连板的兴民智通直被核，而消费方向的华天酒店与丽江股份，更是开盘便遭到大幅跳水。截至目前，2板以上个股仅剩国中水务(3板)、赣能股份(4板)、传艺科技(7板)。

　　 但在高位持续退潮的背景下，情绪修复的种子正悄悄萌芽，振邦智能今日低开高走率先完成反包、巨轮股份反核成功，录得9天8板，宝馨科技也在经历了一整天的震荡后最终完成封板，预计在情绪见底后，预计会有更多的高位股可能迎来亏钱效应的修复反弹，但需要的是，对于那些前期资金明显退潮的个股，短线出现反复弹高时，仍需先行站在利润锁定以及风险控制的一方考量更为稳妥。后市分析

　　 截止收盘，沪指跌0.32%，深成指跌0.28%，创业板指跌1.02%。沪深股通因香港公众假期今日休市。

　　 周三市场带量下跌，使得筹码出现松动疑虑以及近期大盘所面临年线压力，与之前一路向上不同的是，目前指数或进入横盘整理期。指数层面分析，后续先行关注3330±20附近的支撑区间，当指数回调整理的过程中能够始终守稳与上述区间之上，那么大盘中期震荡向上的走势便将有望延续。相反一旦指数在后续带量有效跌破3330±20这一支撑区间，在中期上涨惯性遭到破坏的背景下，后续或存在做头的疑虑，届时再有弹高便需站在利润锁定一方考量更为稳妥。而从市场结构分析，由于本波指数反弹是由赛道所主导的，目前市场的获利盘多仍集中于赛道方向，一旦赛道股在后续发生连续崩跌，大概率会引起市场上的恐慌情绪，届时容易发生踩踏式卖盘的出现。

　　 另外国盛证券就7月，市场可能发生的风格切换发表自身的观点：此前领涨的汽车板块率先回落，机构或活跃资金或倾向于业绩增长的公司；随着光伏、风电等板块的大幅上涨，市场或出现新的热点方向，中报业绩披露后，很多上市公司可能会出现分化，一批公司盈利增速将在年中出现底部效应，后续随着资产负债表的修复，利润增速边际效应好转，股价也将得到修复，关注半导体、军工、消费电子、及大消费类补涨机会。

　　 情绪方面，上涨1923家，比上一交易日减少880家。在排除ST股、未开板新股的情况下，涨停60家，比上一交易日减少22家；炸板22家，比上一交易日减少20家；创业板股/科创板股涨停3家，比上一交易日减少1家；跌停0家，与上个交易日相同。

　　 情绪指标方面，今日情绪指标与指数形成较为明显的背离，注意原因仍在于高位连板的亏钱效应仍在延续，情绪始终在冰点附近徘徊，随着今日指数完成了较强的修复，明日短线情绪有望回暖。市场要闻聚焦

　　 1、台积电三大客户苹果、AMD、英伟达下调订单量

　　 财联社7月1日讯，台积电罕见出现三大客户调整订单。目前苹果iPhone14系列量产已经启动，但首批9000万台出货的目标已削减一成。除此之外，超微半导体(AMD)与英伟达因PC市场需求急跌及“挖矿”热潮消退，向台积电表明不得不调整订单规划，其中，AMD调减今年第四季度至2023年第一季度共约2万片7/6纳米订单，英伟达要求延迟并缩减第一季度订单。

　　 2、传光伏组件厂大面积停产？知情人士：未出现但7月开工率有进一步下调可能

　　 财联社7月1日讯，今日有网传消息称，光伏组件厂出现大面积停产情况。在财联社记者求证中，多数头部企业对相关传闻表示否认。有市场人士对财联社记者反馈称，目前组件厂仍以执行前期订单为主，7月份的排产会有所调整，开工率存在进一步下调可能。