港股各大机构最新研报（202276）

　　 机构最新研报观点汇总：

　　 瑞信：维持颐海国际(01579)“中性”评级 目标价削32%至26.6港元

　　 瑞信发布研究报告称，维持颐海国际(26.1 -0.10 -0.38%)(01579)“中性”评级，对2022/23财年盈利预测下调20%/23%，以反映产品减价、需求疲弱等，目标价由39港元削32%至26.6港元。另预计公司上半年销售增长1%，第三方及关联方销售同比+12%/-20%;基于部分复合调味品或方便食品的减价，预计上半年第三方业务毛利率同比跌3个百分点;假设关联方业务毛利率及费用率稳定，上半年纯利或同比跌15%。

　　 据该行渠道调查，公司复合调味品及方便食品在第二季在部分地区的销售及需求有所改善，主要受惠于家庭消费增加与产品持续创新。但该行认为其长期毛利趋势维持不明朗，并看淡复合调味品业务，因消费者口味不断改变及消费频率偏低，其市场规模似乎没有市场预期般大，基于该分部的市场准入门槛偏低，意味着持续的剧烈竞争及毛利压力。

　　 中信建投：予中银航空租赁(02588)“增持”评级 目标价72.5港元

　　 中信建投发布研究报告称，予中银航空租赁(63.4 0.15 0.24%)(02588)“增持”评级，预计2022/23/24净利润为1.69/7.35/7.61亿美元，目标价72.5港元。公司7月3日公布盈利预警，对在俄飞机进行减值拨备，预计2022年中报为税后净亏损3.1-3.3亿美元。疫情后周期，业务将迎来三大利好：1)全球航空明显恢复，飞机需求增多;2)飞机年限接近更新周期，换机带来的需求增多;3)航空公司资产负债表仍然承压，对租赁的需求增加。

　　 报告中称，疫情后下游航空产业复苏趋势明确，公司订单量明显增加。随着各国管制政策逐渐放开，多个国家解除边境限制，国际航班业务迎来显著的提升，下游复苏有望改善机队的租金回款情况，BOCA回款率从2020年94%提升至97%，且2021年业绩已经展现金融资产的减值回拨(792万美元)，该行预计此趋势将持续。此外，继续保持机队的稳健增长，22Q1交付了7架飞机，并承诺购买13架新飞机，签署22份租赁承诺，订单包括110架飞机，较2021年底增加6架。

　　 瑞银：首予新秀丽买入评级 目标价24.7港元

　　 瑞银发布研究报告称，首予新秀丽(16.02 0.22 1.39%)（01910）“买入”评级，目标价24.7港元，估计今明年净销售或达到疫前的82%/110%，对明年的预测高于市场预期，且毛利率压力有限。另认为由于全球旅游需求持续改善，公司表现将跑赢市场。

　　 报告中称，虽然旅游成本上升，但市场旅游兴趣于今年5月继续改善，该行估算全球行李箱销售在今明两年将同比增长29%至35%，主要受惠于旅游需求稳健复苏，或潜在推动公司再拾市占增长。

　　 美银证券：维持港交所买入评级 目标价430港元

　　 美银证券发布研究报告称，维持港交所（00388）“买入”评级，目标价430港元。公司6月股价上升14%，为表现最好的股票之一，与5月中的低谷相比，受政策支持的推动，股价已反弹20%，预计下半年市场将复苏。

　　 该行表示，在香港回归25周年之前，市场有一些预期，目前ETF通已上线。另认为，交易量和IPO改善将继续支持公司表现，并预计在收紧海外上市，加上去年下半年基数较低的情况下，香港IPO集资规模将在下半年出现回升。

　　 麦格理：首予网易-S跑赢大市评级 目标价202港元

　　 麦格理发布研究报告称，首予网易-S(142 -3.10 -2.14%)（09999）“跑赢大市”评级，预计在未来几年盈利每年将有双位数的增长，且国内市场份额继续扩大，目标价202港元。公司海外扩张、优质游戏IP及服务业务增长，加上强大的研发能力，均为支持盈利增长的因素。

　　 该行相信，公司凭强大的游戏IP及良好的产品质量，今年国内市场份额预计将增长至21%。另预计在日本市场取得成功后，将继续扩大其全球影响力，近期也在美国设立第一间工作室，全球扩张应可提供新增长动力，公司目标为中期内将海外市场的研发资源由少于20%增至40%。该行预计来自海外游戏的收入贡献将由2021年的11%增至2024年的22%。

　　 里昂：维持太古A(00019)“买入”评级 目标价下调至61港元

　　 里昂发布研究报告称，维持太古A(00019)“买入”评级，随着股息能见度、资产部门盈利能力有所改善，或将有助支持市场对其重估，目标价由64港元下调至61港元。

　　 报告中称，即使公司核心部门盈利于今年上半年或面临压力，但该行预计有望实现于2023财年经常性利润呈强劲复苏，因预计其可受惠于国泰航空(8.27 -0.29 -3.39%)(00293)转亏为盈。