平安入主“新方正”

　　从2021年4月末，平安宣布授权平安人寿参与方正集团重整，到2022年1月，监管批复同意平安人寿重大股权投资新方正集团，再到如今新方正集团已完成企业变更登记手续。历时近一年零八个月之久，平安人寿正式入主新方正集团。 12月21日，中国平安发布《关于参与方正集团重整进展的公告》称，近日，新方正集团已完成了相应的企业变更登记手续，至此该集团的股权结构变更为：平安人寿与华发集团（代表珠海国资）通过各自持股分别持股66.51%、28.5%，方正集团债权人转股合计持股4.99%。根据公告，此次平安人寿受让新方正集团66.51%股权耗资约482亿元人民币。 平安人寿还表示，将与各方积极推进《重整投资协议》约定以及《重整计划》规定的各项后续工作。截至公告披露日，此次重整投资所涉及的重整主体保留资产尚未完全转入新方正集团，目前各方正在有序推动资产转入的相关工作。 伴随着平安参与方正集团重整接近尾声，市场也愈加关注，这次投资对平安战略布局的深远影响，毕竟按照平安管理层的说法，公司参与方正集团重整初衷，乃是看中了方正旗下稀缺的实体医疗资源。 那么，一年多过去了，平安在医疗生态布局上发生了哪些变化；另外，在金融领域，平安间接控股方正证券后，又会如何解决同业竞争问题皆成为市场关注的焦点。 伴随着12月21日中国平安发布《关于参与方正集团重整进展的公告》，宣布新方正集团已完成企业变更登记手续，同日，方正系旗下多家上市公司也同步发布了关于股东变更或实控人变更的消息。 如方正证券发布公告称，12月20日，该公司已收到证监会“关于核准方正证券变更主要股东、实际控制人及方正证券承销保荐有限责任公司、方正富邦基金管理有限公司变更实际控制人的批复”，核准新方正集团成为该公司主要股东。 同时，在新方正（北京）企业管理发展有限公司（平安人寿持股）依法成为新方正集团的控股股东后，核准中国平安成为方正证券、方正证券承销保荐有限责任公司、方正富邦基金的实际控制人。本次获准变更主要股东及实际控制人将导致公司控股股东变更为新方正集团，也将导致实际控制人发生变更。 与此同时，方正控股、中国高科、北大医药也发布公告称，新方正集团成为公司间接控股股东，中国平安及其控股子公司平安人寿通过新方正集团间接控制公司。 上述一系列信息标志着，平安参与方正集团重整事宜已进入尾声，平安正式入主新方正集团。 提及平安参与方正集团重整一事，还要追溯到2021年1月，彼时中国平安对外宣布确定与华发集团、特发集团组成的联合体作为方正集团的重整投资者。 据相关媒体报道，当时方正集团重整一事曾引来各路投资者关注，在29家意向投资者的遴选队伍里，除了中国平安，另一家险企泰康人寿也参与其中，但最终“珠海国资+中国平安”联合体战胜了“泰康人寿+武汉国资”两人组。 自此，平安参与方正集团重整事宜开始按部就班地顺利推进，2021年4月30日，中国平安正式发布公告，授权平安人寿参与方正集团重整，平安人寿将以370.5亿-507.5亿元对价受让新方正集团51.1%-70%的股权。 2021年7月，北京一中院裁定批准方正集团等五家公司的重整计划。8月，平安人寿收购新方正集团股权案通过了国家市场监督管理总局反垄断局经营者集中审查。10月，新方正集团（即新方正控股发展有限责任公司）设立完成。 来到2022年，平安参与方正集团重整已取得实质性进展。 当年1月，银保监会批复原则同意平安人寿运用自有资金482.18亿元人民币投资新方正集团，投资完成后持股比例约66.51%。近期，如上所述，新方正集团又最新完成了相关企业变更登记手续。 总体来看，从平安确定授权平安人寿参与方正集团重整，到新方正集团完成股权变更，不仅时间跨度达一年零八个月之久，平安还花费了巨额的真金白银，无不说明对于拿下新方正集团控股权，平安的势在必得之心。 缘何平安要斥巨资参与方正集团重整？这背后恐与平安的医疗健康战略布局息息相关。中国平安董事长马明哲曾在2020年年报中透露：“金融是平安的现在时，医疗是平安的未来时。” 在2021年中期业绩发布会上，平安集团总经理、联席CEO、平安银行董事长谢永林也曾表示，平安参与方正集团重组的初衷是为了通过医疗资源协同，打造平安集团独有的更有温度的金融保险服务，而北大医疗集团的资源在市场上是非常稀缺的。 的确，公开资料显示，北大医疗旗下拥有多家知名实体医院，包括集中北大优质医疗资源的北京大学国际医院、北大医疗康复医院、北大医疗健康管理中心、迦南门诊等10余个大型医疗体。 而在平安参与北大方正重整之前，平安的自有医疗健康生态主要以平安好医生、平安智慧医疗等线上医疗服务为主，缺乏足够的实体医疗资源。无疑，随着平安入主新方正集团，未来在医疗健康资源上两者将形成互补，加快构建“线上+线下”的医疗生态闭环，并以此进一步提升平安的康养服务能力。 事实上，在平安披露2021年年报期间，就已经将集团战略再度调整优化，确立了“综合金融+医疗健康”双轮并行战略，并提出构建“综合金融+HMO管理式医疗”服务体系。 对于如何实现中国版HMO，平安集团联席CEO陈心颖曾明确指出，在供应端，要通过线上线下整合医疗资源，从平安好医生这个线上流量入口突破，加大整合线下资源，中国平安已与北大医疗等进行资源合作，日后也会在其他城市继续推动与核心医院的合作。 当然，除了战略上更加突出医疗健康的重要性外，今年以来，平安在康养领域的布局动作也明显加速，已构建出“高端康养、居家养老、健康管理”三大服务产品线。 不难想象，依托北大医疗的核心资源加持，平安的医疗健康生态圈将更加完善，由此也将进一步提升平安作为金融保险巨头在市场上的核心竞争力，并对当前的寿险转型形成助益。 需要注意的是，平安参与方正集团重整的过程中，还涉及方正证券和北大方正人寿两张金融牌照。然而，作为综合金融集团，平安旗下本就有证券公司“平安证券”，该公司与方正证券将存在同业竞争的问题。另外，按照监管规定“一家集团不能同时控制两张相同的保险牌照”，因此平安接下来将如何处理上述金融牌照也留下了悬念。 事实上，对于北大方正人寿的股权处理，早在去年末就有市场传言称，平安人寿正考虑出售北大方正人寿51%股权，一些保险公司和投资基金已表现出兴趣，但至今该传闻并未有落地消息。 相较北大方正人寿，市场更加关注平安将如何解决平安证券与方正证券的同业竞争尴尬，特别是目前平安已成为方正证券、方正证券承销保荐有限责任公司、方正富邦基金的实际控制人。 对此方正证券管理层曾回应称，各方将本着保障上市公司全体股东利益的原则，在维护广大股东尤其是中小股东利益的前提下，通过合法合规的方式来解决方正证券与平安证券之间的同业竞争问题。 此前，另有相关媒体报道称，方正证券或将被平安证券合并。公开资料显示，方正证券于2011年在上交所上市，目前拥有363家证券营业部，而平安证券拥有的营业部及分公司数量有80家左右。有市场分析人士认为，若两家证券公司合并，平安在证券领域的综合实力将明显提升，有利于平安在综合金融上进一步做大做强。 但总体来看，无论平安将如何处理与方正证券的同业竞争关系，以及北大方正人寿的股权，伴随着平安正式入主新方正集团，平安已掌握了更多的主动权和话语权，终会作出有利于自己的选择。 （A智慧保）