节前补库提升 纯碱冲高整理

　　2024.01.22 广州期货：远兴天然碱远兴3线产能不稳定纯碱大幅反弹 纯碱期货主力合约盘中一度涨停（10%）。消息面上，1月22日西北地区再传多家碱厂联合封单，纯碱厂商挺价意愿较强，现货端涨价，徐州丰成轻重碱涨50元/吨，晶昊涨100元/吨。另有远兴锅炉轮流检修减产的因素，但时间较短，对总量影响不大。周末消息上，下游玻璃主产区沙河地区产销150%/170%，节前玻璃厂的纯碱补库似有启动。市场在现货稳价调涨，供给减产收缩，需求冬储补库等等多方因素炒作下大幅反弹。 从供给端来看，除了天然碱远兴3线产能不稳定以外，整体的产量处于恢复状态，周度产量大约在68-70万吨附近；从库存上看，上周纯碱厂家库存43.81万吨，环比+1.22万吨，涨幅2.86%，处于累库阶段。从需求端来看，现货跌到轻碱下跌到1900-2200元/吨附近以后，通过封单刺激下游轻碱需求厂家拿货的策略有所成效，补库积极性有所增强，重碱的下游玻璃厂纯碱库存不低，刚需为主。从现货端来看，元旦之后纯碱现货价格持续下调，近期开始挺价。各地区重碱送到价报价2300-2350元/吨（挺价）。盘面中期累库降价趋势未改，但短期下跌到目前位置，情绪影响较大，碱厂联合挺价，现货企稳，在库存较低的情况下再度炒作封单和减产。操作上，短线进入反弹节奏，中长线可等待反弹结束高空。 东证期货：纯碱：供应扰动再起，短期利多是否能延续？ 供应消息扰动再起，日内纯碱涨幅较大，盘中触及涨停。近期纯碱走势偏强，在经历连续五周持续下跌后，期价迎来一定修复反弹动能。基本面来看，随着供给放量，目前纯碱周度产量已经再度回升至历史最高水平。当前下游存在一定节前备货需求，适量补库，低价采购为主。厂家待发订单基本到月底，短期累库压力不大，近日纯碱现货价格走势亦相对平稳。整体来看，在经历前期持续下跌后，短期纯碱期价进一步下探动能不强，供应面消息扰动再起叠加多头资金积极买入，纯碱短线或偏强运行，情绪发酵后仍有回落风险；中长期基本面过剩压力犹在，以偏空思路对待。 东吴期货：反弹对待 纯碱短期盘面止跌反弹，现货连续下跌后企业挺价意愿强烈，同时纯碱供应受部分装置故障影响，预计下周有所减少。短期受供给扰动和下游补库支撑，盘面或偏强运行，操作上建议反弹对待。中期随着供应回升和需求下降，价格仍有走弱的空间。 光大期货：纯碱期货主力合约盘中触及涨停 上周在下游补库需求释放的带动下，纯碱市场情绪略有好转，春节前该状态或将延续，且当前各环节并无明显库存压力。纯碱未来供需格局偏弱预期仍存，中下游采购存在压价行为，不排除现货价格重心继续下移、采购量继续提升的现象发生。现货市场矛盾并不突出，期货盘面在备货行情演绎下仍存支撑，偏强震荡格局延续，后市关注供应水平变化、现货成交情况及市场情绪变化。 广州期货：纯碱：供给高位运行，反弹较为乏力 日内纯碱现货价格开始趋稳。西北青海地区重碱报价2000元/吨，轻碱报价1900元/吨；华北重碱最低价2300-2400元/吨。供给方面，截至20240118，周纯碱产量70.12万吨，涨幅1.44%，产量继续抬升：周内纯碱厂家库存43.81万吨，环比+1.22万吨，涨幅2.86%，累库。元旦节后山东地区环保产能开始恢复，远兴3线提产，产量快速抬升，周度产量回升至69-70万吨，进口碱陆续到港，供给提升。需求端短期碱厂联合封单对轻碱下游的提货积极性有一定刺激作用，重碱保持刚需。但在产量高位的情况下，碱厂联合挺价的持续性存忧，现货价格经过一个月的下跌后进入震荡期，在库存较低的情况下或出现反复炒作的情况。操作上，短线建议观望，中长线建议等待反弹结束高空。