董宇辉发全员信，“望俞老师一切都好”，公司新址距新东方200米

　　董宇辉于7月25日发布了。信中，董宇辉总结了与辉同行成立7个多月以来的发展，并表示将在现有的版块基础上，不断尝试内容创作和输出，与各位伙伴探索更多领域的可能性。

　　此外，董宇辉在信中多次强调俞敏洪对他的帮助和支持，再次申明此次“分手”是经过双方“友好协商的一致决定”，并祝愿俞敏洪“一切都好”。

　　纵然在7月25日的公开信中试图用大篇幅来缓解股东的焦虑，新东方创始人俞敏洪还是没能阻止东方甄选股价的一路大跌。

　　“虽然GMV在增加，但股价却越来越不稳定。”在7月26日下午召开的股东沟通会上，俞敏洪向股东们解释了公司股价波动的“怪现象”。他认为，网络舆论给公司发展带来了巨大的“不确定性”，股价被波及，且“公司包括我自己个人的任何动作，都进退维谷，想做的战略布局根本没法实施”。在这一背景下，今年2月底，董宇辉和俞敏洪讨论了“与辉同行”是否独立的问题。在沟通后，两人最终决定在5月31日财季过后，让“与辉同行”独立运营。

　　俞敏洪在股东沟通会上多次强调，“分手”对东方甄选和“与辉同行”的未来发展都有巨大好处，“能够有真正可以发展、建设的环境”。

　　俞敏洪还透露，他7月26日还给包括“与辉同行”主播在内的公司全体主播写了一封信，鼓励他们继续友好合作、相处，“两个公司是有竞争的，但我希望是一种友好的竞争，甚至是互相加持的竞争”。

　　然而，面对核心人物出走，股价暴跌，无论俞敏洪再怎么解释，东方甄选的股民显然没办法心平气和地接受资产缩水。一位东方甄选股民表示，一家上市公司最核心的资产，被以远低于市场公允价值的方式，100%剥离出去，俞敏洪对外强调“宇辉购买公司的钱我安排了，公司是送给宇辉的”，那“你敢不敢把小股东的留言放出来看看？”

　　据第一财经，一位关注上市公司领域的律所合伙人对大和证券发表研究报告指出，截至今年5月底止第四财季“与辉同行”贡献的GMV占约“东方甄选”所有直播频道总GMV的约一半，预期董宇辉离任将为东方甄选2025财年带来14%至18%的收入负面影响，同时估计董氏离任对东方甄选2025财年盈利带来25%至40%负面影响。虽然相信东方甄选会将通过扩大自有品牌SKU和创造优质内容持续推动增长，但考虑到市场反应并不理想，大和认为公司未来经营仍面临来自“与辉同行”的竞争和舆论压力等打击，相应将2025至2026财年收入预测下调2%至4%，每股盈测大幅下调54%至58%，而交银国际分析认为，将与辉同行直播间佣金收入剔除预测，在东方甄选自营品及其他矩阵账号策略不变的情况下，预计2025财年GMV/收入/利润下调幅度达到34%/9%/20%+。出售与辉同行，将对公司短期财务表现产生影响，但所受舆论风险或有所降低，管理层在稳定之后可专注发展自营战略以及多平台发展，或在长期实现稳定经营。

　　内部的纷争暂告一段落，东方甄选需要思考的是，离开了董宇辉，需要怎么变？在沟通会上，俞敏洪就东方甄选的未来给出了三个发展策略。

　　第一是挖掘更多的优秀主播，以推动流量的增长。他表示，到今天为止，东方甄选的其中“一条腿”依然是流量，即靠主播介绍产品来吸引粉丝，提高公司收益，“我们现在的主要平台是抖音，我已经积极参与到和抖音的谈判、合作中去了，可以预见的是，将来东方甄选在各类活动中和抖音的合作会更加密切”。

　　但他也强调，第二，关于东方甄选的“另一条腿”——产品，俞敏洪提出，东方甄选会开发更多品类的自营产品，“一个公司光是靠流量，就像一个教育公司，光是靠老师讲课，没有后面的教学系统、没有后面的教育产品，那这个教育公司应该就是一个非常不稳定的公司”。

　　“第三，就是稳定基础。”俞敏洪坦言，虽然和抖音的合作很美好，但并不是一个纯粹、稳定的架构，团队也在积极建设自有平台。2022年8月，东方甄选App在各大应用商店上线。他在沟通会上介绍，目前自有App已有20万会员，将来会不断扩大影响。

　　此外，他透露，东方甄选希望尝试出一个线上和线下相结合的模式：“和新东方合作来开设地面店，地面服务店、会员店或企业店都可以。一方面成本相对比较低，另一方面新东方的各类教学点都有家长的人流量，对于家长也是一种服务。”

　　对此，百联咨询创始人庄帅对不过，一位头部MCN机构从业者在接受知名品牌专家、瞻胜传播创始合伙人庞瑞认为，对于东方甄选而言，分手后面临的最大挑战是如何保证继续处于行业头部，特别是培育、管理未来的头部主播，以及如何保持明星主播和团队、进行管理层的平衡，确保整体团队效能最优；对于董宇辉来说，其独立运营后的最大挑战是如何将自己从一个业务骨干转变为公司的决策者、合理分配资源和精力，成功掌舵一家直播公司——不管他自己意识到没有，想要把“与辉同行”继续经营好，董宇辉的角色其实正在不知不觉地换位到俞敏洪的角色。

　　对于董宇辉个人及“与辉同行”的新征程，厦门大学品牌与广告研究中心主任黄合水则以生动的比喻阐述了其面临的挑战：如同雏鹰的成长，是振翅高飞成为家族领袖，还是另辟蹊径，自立门户？虽然后者亦是成长之路，但前者无疑更为世人所期盼。遗憾的是，他们选择了后者。