北向资金净卖出约39亿元 今日北上资金流向一览（202296）

　　 综述：

　　 A股三大股指9月6日早盘集体高开，沪指更是直接站在3200点之上。早盘沪深两市震荡反弹，化工和赛道股受到资金追捧；创业板指早盘一度跌近1.8%，但随着两市上攻一度翻红。午后沪深两市继续震荡走高，涨幅略有扩大，而创指也成功收红。

　　 至9月6日收盘，上证综指涨1.36%，报3243.45点；科创50指数涨1.11%，报1035.78点；深证成指涨1.04%，报11799.81点；创业板指涨0.1%，报2540.64点。

　　 资金动向：北向资金净卖出约39亿元

　　 北向资金早盘小幅净流入，午后快速流出，全天净卖出38.99亿元；其中，沪股通净卖出4.39亿元，深股通净卖出34.6亿元；近4个交易日北向资金已累计净卖出超160亿元。

　　 观点：

　　 A股阶段性调整已接近尾声。从基本面来看，对盈利偏弱的预期消化充分及高景气行业重新走强，阶段性调整可能接近尾声。(1)复盘来看，大调整的底部形成需满足逆周期调节政策出台、中长贷增速上行、PMI等经济数据上行、外部风险消减的条件；小调整的见底与宏观环境变化关系不大，主要是因负面预期的消除或价格已充分反映，或结构上强势板块的出现。(2)当前来看，首先，尽管疫情扰动下经济数据仍未明显上行，外部风险也未完全消减，但逆周期调节政策已出台、中长贷同比增速有望筑底回升，当前非大调整。其次，国内疫情和经济偏弱的负面预期短期难消除，但当前市场下跌对基本面偏弱的预期消化充分，调整充分的高景气行业可能重新走强。

　　 行业配置上，建议关注景气持续上行、景气预期改善以及政策导向的行业。(1)当前对盈利预期偏弱，同时海外流动性预期收紧对高估值成长板块有压制；整体风格偏均衡，低位的、景气上行的行业是主线。(2)具体来看，其一，景气持续上行但仍相对低估的，如调整充分的部分新能源(风光储)、军工、煤炭和养殖等。其二，景气预期改善的传媒(游戏、元宇宙等)、电子(半导体中的上游材料和零部件，消费电子)和计算机(国产化、云计算等)、白酒及医药等。其三，政策导向的，保增长政策推动的建筑建材，刺激消费相关的大众消费(旅游酒店体育)等。