行稳致远 五粮液连续6年保持双位数增长

　　 8月25日晚间，宜宾五粮液股份有限公司(证券代码：000858，以下简称：五粮液)披露2022年半年度报告：上半年营业收入412.22亿元，同比增长12.17%；归母净利润150.99亿元，同比增长14.38%。二季度单季营业收入136.74亿元，同比增长10.03%；归母净利润42.76亿元，同比增长10.29%。

　　 历史数据显示，2016年-2021年，五粮液已连续六年保持双位数增长，2022年上半年营收、净利润已超2018年全年营收、净利润。五粮液也是2020年疫情以来，唯一一家每个季度营收、净利润均实现双位数增长的白酒上市公司。业内人士表示，五粮液表现出了较强的业绩稳健性。面对经济大环境、疫情反复以及产品结构、渠道结构、营销战术优化调整等综合因素叠加下，营收、利润仍旧保持两位数增长，实属不易。

　　 2022年上半年，国内疫情多点散发，叠加地缘冲突、贸易摩擦等多重因素，经济稳定运行不确定性不稳定性进一步增加。面对特殊时期带来的市场波动和需求放缓，五粮液稳中有进、稳中向好，再次交出令人满意的发展答卷，用稳定业绩凸显抗压能力、扛牢龙头担当。

　　 面对严峻的市场形势，五粮液着手早、反应早，穿越市场波动周期，贯彻“总部抓总、战区主战”策略，出台了一系列符合市场实际、具有区域特色的支持政策；同时开展了元春主题活动、五粮液和美文化节、父亲节、618电商节、宴席活动等面向消费者活动，强化消费者互动、提升品牌粘性，有效拉动市场动销，渠道库存维持低位，确保业绩稳健增长。五粮液二季度单季经营活动现金流净额52.88亿元，同比增长65.15%，经营活动现金流单季的大幅增长，体现了五粮液较强的抗风险能力。

　　 在当前消费升级、优质浓香稀缺的市场形势下，五粮液加快重点项目建设，不断夯实产能根基、强化品质保障、助推效能提升，助力可持续发展。其中，酿酒专用粮工艺仓及磨粉自动化改造项目、勾储酒库项目，2个重点项目年内将全面建成投用；10万吨生态酿酒项目(一期)、江北园区内部技改挖潜2万吨、成品酒包装及智能仓储配送一体化项目，3个重点项目正加快建设，在体现公司加快高质量发展决心的同时，更为持续稳健发展奠定了基础。

　　 五粮液勇担使命，以夯实品质为基石，以科技创新为引领。半年报显示，五粮液重点推进《五粮液名酒率提升技术研究及应用》等专项科研项目，以技术创新推动白酒酿造工艺创新，助力企业高质量发展；先后发现JNU-WLY1368、空气丛梗孢酵母等新菌种，在提升产业科研水平、酿造现代化水平和产品优质率等方面具有重要的科学价值，在助推中国白酒的全球认知认同等方面发挥积极作用。

　　 今年以来，券商共发布五粮液相关研报138篇，均给予五粮液正面的“推荐”以上评级。浙商证券表示，五粮液即将开启新高质量经营周期，未来业绩兼具成长及确定性，改革标杆地位有望推动估值中枢继续抬升。