多只中概股估值性价比显现，

　　中国证监会、财政部与美国公众公司会计监督委员会签署审计监管合作协议，将于近期启动相关合作。合作协议就双方对相关会计师事务所合作开展监管检查和调查活动作出了明确约定，形成了符合双方法规和监管要求的合作框架，是中美双方监管机构在解决审计监管合作这一共同关切问题上迈出的重要一步。下一步双方将根据合作协议对相关会计师事务所合作开展日常检查与调查活动，并对合作效果作出客观评估。如果后续合作可以满足各自监管需求，则有望解决中概股审计监管问题，从而避免自美被动退市。

　　天风证券称，此次中美审计监管合作协议的签署，则使另一大负面因素得到了缓和，提振了市场的信心，有望带动中概股估值的修复以及市场风险偏好和流动性的改善。

　　中概互联网板块经历本轮回调之后，以中证海外中国互联网指数为板块代表，整体市销率已下降至近三年10.49%分位点附近，板块内部分优质平台互联网企业估值已下降到较低水平，结合近期政策因素压力的缓解，中概互联板块公司的估值应有望修复至合理水平。

　　多只中概股估值性价比显现

　　从品牌100指数成分股构成来看，中概股占有一定权重，且基本包含互联网概念国内龙头企业。

　　以美团为例，其作为本地生活服务平台龙头，汇聚商家资源、用户积淀、配送网络、高执行力地推团队等多项高壁垒资源，自千团大战中杀出重围，已经成长为囊括餐饮、出行、娱乐、生鲜、外卖等多种生活服务矩阵业务的龙头平台。

　　在本轮调整周期中美团市值蒸发过半，作为已成为消费者耳熟能详的龙头平台，未来增长确定性较强，目前性价比逐渐显露。

　　而作为国内自营式电商平台的龙头企业，京东商业模式注重自营物流配送效率、平台商品高标准品控，又有限时达、次日达、极速达等多种自营物流模式，同时京东借助京东品牌效应和流量积淀囊括了房产、科技、仓储、农牧、金融借贷等多个经营分支。

　　京东零售依靠规模优势以及3P生态模式搭建创造了巨大收入提升空间，2022年一季度服饰、美妆品类增速达到三年来新高，原有商家的续签率、活跃度及品牌丰富度均有提升。

　　京东在本轮下跌中失去了较大的市值，总体而言公司未来成长预期明确，平台矛盾激化程度相对较小，并非为政策矛头所指，总体估值具备一定安全边际。

　　同样，百度作为全球最大中文引擎平台，其业务以引擎的品牌和流量为基础，向元宇宙、新能源车、云计算、工业互联网等以科技为主的多维度领域延展。其智能云、萝卜快跑、ADS解决方案等多项业务线皆处于或逐渐靠近第一梯队，其研发中心百度core拥有国内顶级互联网科研能力，其年研发费用超50亿元，研发费用率高达25%。未来由5G引发的应用革命，产业互联网融合过程中，百度作为领先的科技企业有望在新技术浪潮中获得现行红利。

　　在本轮下跌中百度失去了超过55%的市值，而目前百度在多项潜力业务的开展下，其核心价值进一步得到释放,公司长期价值成长值得关注。