原油市场今日分析

　　亚盘市场回顾

 

　　 周一亚盘，WTI在73.30美元区域附近吸引了一些多头。 WTI油价交投於73.65美元，当日涨幅达到0.04%。尽管沙特和俄罗斯推出新的减计划产，但美联储（FED）进一步收紧货币政策和中美贸易战硝烟再起可能会限制原油上行空间。截至目前，WTI原油报价73.32美元，Brent原油报价77.85美元。

　　
原油市场基本面综述

据塔斯社，俄罗斯能源部证实通过削减出口将石油供应削减50万桶/日，但由于国内市场的消费增加，可能不需要进一步减产。俄罗斯石油数据显示，其6月份的产量削减未能达到承诺的水平。

非农意外爆冷，美国6月季调后新增非农就业人口20.9万人，低于预期的22.5万人，为2020年12月以来最小增幅。美联储互换略微降低了美联储今年（再有）第二次加息的可能性。但是时薪数据和失业率依然未见明显的下行迹象，就业市场的降温幅度可能尚不支持紧缩预期的大幅消退。

芝加哥联储主席古尔斯比表示，今年可以再加息1-2次，尚未决定7月份美联储应该采取何种利率政策，仍希望看到通胀数据后再做决定。

美国宣布向乌克兰提供价值8亿美元的额外军事支持，其中首次包括被美国法律划归为违禁类别的大杀伤力集束弹药，该决定引发联合国、国际人权组织等多方反对和批评。另外，拜登称，对乌克兰加入北约的投票还为时过早。

机构观点汇总

德商银行

尽管美国和西欧等主要买家经济增长势头放缓的可能性或会打压需求，但今年下半年油市仍可能出现供应短缺，不过对短缺的规模存在疑问。这是因为欧佩克+产量下降，以及亚洲的原油需求要被证明是强劲的。油市人气在近期仍将遭受重挫，要想改善，需要原油库存在较长时间内下降，以确认供应不足。预计这可能会在今年发生，并推动油价回升。而另一个利多油价的因素可能是美联储加息周期结束。目前我们下调了今明两年的油价预测，以反映市场对经济前景的悲观情绪。具体来看，我们将2023年 底布油价格预测从90美元/桶下调至85美元/桶，将WTI原油预测从85美元/桶下调至80美元/桶。还将2024年布油和美油价格预测分别下调至90美元/桶和85美元/桶。

加拿大皇家银行分析师Michael Tran

目前油价仍在区间内交投，上行空间受到全球需求的担忧限制。原油现货市场仍好坏参半，因为北海Forties原油价格-直在走软，而北海原油在确定布油价格方面有重要作用，因此被视为最重要的实物原油指标之一。鉴于过去几个季度现货市场的低迷，在有迹象表明现货市场正在加速出清之前，很难对布油价差。上行风险持坚定看法。同样，疲软的市场定价似乎反映出投资者几乎没有犯错的余地。我们认为，任何真正的现货市场强劲迹象都会导致油价夏季定价趋势出现新的强劲且迅速的变化。

盛宝银行

WTI和布伦特原油自5月以来的横盘走势看来将延续至7月，主要OPEC+成员国愿意牺牲营收和市场份额来支撑油价，将继续抵消对全球经济增长的担忧带来的利空。总体而言，我们认为油价已接近周期低点，但也不排除未来几个月还会面临挑战，主要是因为担心欧佩克和IEA预测的需求强劲回升将无法实现。而这正可能是沙特在欧佩克宣布减产后不久，采取前所未有的措施宣布单边减产的原因。

所有这些因素加起来，对欧佩克来说，这几个月可能会是充满挑战的几个月，尤其是如果需求无法恢复，那么其他产油国就会面临压力，不得不减产。目前，欧佩克事实上的领导已经发送的支持信号可能有助于防止油价出现更深的修正，而最终价格复苏（我们相信这会发生）可能是有限的，因为高水平闲置产能可以满足任何激增的需求。目前中东主要生产商坐拥大约的每天600万桶的闲置产能。

不过在需求复苏迹象明朗之前，原油市场将专注于更广泛的避险情绪之间的较量。在美联储进一步加息的前景下，收益率上升推动了避险情绪，不过这一利空正被现货市场的紧张迹象所抵消，布伦特原油和WTI原油的曲线前部均已恢复现货溢价。布伦特原油可能会继续停留在70美元，最终突破80美元的重要心理关口，从而将目前70-80美元的区间向上推高5-10美元，这可能在年底前发生。

嘉盛分析师Matt Simpson

上周的报告显示，大型投机者对WTI原油期货的净多头敞口已降至13年低点仅从这一指标来看，我们可以感觉到极端情绪可能即将到来。然而，我们也注意到，过去三周中的两周，管理基金和大型投机者都减少了他们的总敞口，价格似乎已经在67美元左右形成了- 个基础。我们也知道欧佩克随时准备支撑油价，所以我们可能会看到油价在短期内走向80美元。

话虽如此，看涨原油的理由似乎也相当薄弱，因为需求预期可能会随着经济增长和对全球衰退的担忧再度加剧而动摇。但这并不意味着油价不能从当前水平。上涨5-6美元，特别是如果美元继续走软的话。