美联储加息预期一夜重燃？华尔街再遭“股债双杀”

　　周三（9月6日），美债收益率普遍继续攀升，2年期美债收益率重新升至了5%关口上方，原因是在一项服务业活动指标强于预期之后，交易者重新加大了对美联储年内加息的押注。

在美债收益率迅速走高的同时，美股也进一步遭遇了承压，三大股指隔夜全线回落，科技股的跌幅尤为明显。

行情数据显示，美债收益率周三多数收涨，与美联储利率预期关联密切的短债所面临的抛售压力明显更大。截止纽约时段，2年期美债收益率涨5.9个基点报5.029%，5年期美债收益率涨4.9个基点报4.434%，10年期美债收益率涨2.1个基点报4.289%，30年期美债收益率跌1.6个基点报4.361%。

在股市方面，科技股集中的纳斯达克综合指数周三则领跌，该指数下跌1.1%。今年表现最好的一些公司跌幅最大：英伟达和苹果公司的股价都下跌了3%以上。美股“七巨头”整体创下了近一个月来的最大跌幅。

同时，标普500指数11类股中有九个板块隔夜出现下挫，拖累该基准指数下跌0.7%。道琼斯工业平均指数则下跌199点，跌幅0.6%。

美国市场股债双杀的局面，反映出市场担心美联储将利率保持在限制性水平的时间会更长。此前，周三纽约时段公布的数据显示，美国庞大的服务业出人意料地强劲，支持了美国经济有望实现“软着陆”的预期。

美国经济数据表现强劲

美国供应管理协会（ISM）周三公布的报告显示，8月份服务业采购经理人指数（PMI）升至54.5，为2023年2月以来的新高，高于7月份的52.7。这一数据超出了经济学家的普遍预期，他们原本预计这一数字将小幅下探至52.5。

ISM服务业调查委员会主席Anthony Nieves在报告中称，“8月有13个行业报告处于增长。服务业PMI已连续第八个月保持在50以上，继续表明该行业的持续增长。该综合指数显示，在过去162个月里，除3个月外，其它月份都在扩张。”

最近的数据显示，美国经济的一些领域出现放缓，但另一些领域仍反映出令人意想不到的弹性，这提振了投资者对“金发姑娘”情景的憧憬——即美联储可能在不引发衰退的情况下成功遏制通胀。然而，这同时可能也意味着，美联储利率将不得不在更长时间内保持在较高水平，以遏制通胀反弹。

一处值得留意的现象是，继消费支出、住宅投资等一系列强于预期的数据出炉后，经济学家近来已在不断上调对美国GDP的预期。亚特兰大联储编制的非官方预期甚至显示，第三季度GDP折合成年率将增长5.6%。

这意味着较三个月前出现了巨大转变，当时决策者更新数据时普遍预计经济将在当前季度停滞。而且这可能足以促使美联储官员削弱对2024年降息的预期。

Santander Capital Markets US首席经济学家Stephen Stanley表示，消费者支出在6月和7月表现强劲，因此第三季度经济走向实际上大势已定，预计7-9月经济成长3.7%。5%似乎太高了，但也不是不可能。

加息预期回升打压市场

在美联储官员表态方面，波士顿联储主席柯林斯（Susan Collins）周三表示，政策制定者在评估经济数据以确定下一步政策措施时需要耐心，可能仍需要进一步收紧货币政策。

从利率市场的最新定价看，美联储11月份加息的可能性隔夜一举从30%跃升至了45%左右，重新回到了美联储主席鲍威尔杰克逊霍尔演讲后的水平……

在美联储于9月19-20日召开政策会议之前，下周的通胀关键数据预计将成为市场最大的焦点。虽然掉期市场认为本月加息的可能性不大，但美联储本月会议仍将至关重要——届时其将公布其季度经济预测摘要和利率政策路径预估（即所谓的点阵图），人们将从中一目了然地看出今年是否还会有加息，以及明年究竟降息与否。

AmeriVet证券公司美国利率交易和策略主管Gregory Faranello表示，美联储似乎有意在本月跳过加息，任何更强劲和更好的数据，都可能反映出11月再加息25个基点的可能性上。

除了强于预期的经济数据外，目前美国国债还受到了劳工节假期后大量企业发行债券的压力。在周二美国企业以 360亿美元的债券标售为本周拉开序幕后，周三约有九家潜在发行人希望出售新的美国投资级债券，这将推动本周的发行量达到共识预测的500亿美元左右。

BMO Capital Markets策略师Ben Jeffery在一份报告中写道，“一旦尘埃落定，我们预计投资者的注意力将重新回到企业发行日程上，这将对国债产生利空影响。”