下周港股市场影响市场重要资讯前瞻（20231126）

　　 本周香港股市：

　　
 

　　 本周港式市场表现：香港恒生指数开盘跌0.78%，三大指数早盘集体低开，此后全天呈震荡下行走势，午后跌幅进一步扩大。截止收盘，恒生指数跌1.96%或351.42点，报17559.42点，本周累计涨0.6%，全日成交额881.49亿港元；恒生国企指数跌2.1%，报6041.15点；恒生科技指数跌2.24%，报4024.83点。港股市场在2023年经历了年初由外资回流所带来的高光时刻后，旋即进入了震荡下行的状态。而从因素的角度来看，港股弱势主要由于 1） 10年期美债收益率持续走高令市场估值和人民币汇率有所承压；2） 另一方面国内经济的弱预期令市场风险偏好维持在低位。展望2024年，由于上述两项因素对市场的影响均已触及底部，若在某些突发事件的驱动下，变化令市场反弹随时可能发生。

　　
 

　　 本周港式市场表现

　　
 

　　 一、药品股再度拉升

　　
 

　　 截至收盘，东阳光长江药业（01558）涨8.64%，报10.06港元；山东新华制药股份（00719）涨4.91%，报6.2港元；开拓药业-B（09939）涨3.35%，报3.39港元；三生制药（01530）涨1.08%，报7.48港元。

　　
 

　　 根据中国疾控中心发布的流感周报显示，南、北方省份流感病毒检测阳性率持续上升。行业人士指出，流感疫情近期上升态势明显，可能引发社会公众和市场关注度的提升，从而带动围绕流感的需求增长，包括流感疫苗、病毒检测、感冒药等方面，为相关企业的业绩增长带来新的催化。华安证券医药生物团队表示，当前医药行业政策相关利空已进入尾声，基金等机构对医药仓位环比有所增加，近期的流感+肺支肺衣等呼吸道疾病频发，建议关注相关个股。

　　
 

　　 二、部分煤炭股走高

　　
 

　　 截至收盘，南戈壁（01878）涨16.67%，报1.61港元；兖矿能源（01171）涨2.72%，报14.36港元；首钢资源（00639）涨2.22%，报2.76港元；兖煤澳大利亚（03668）涨1.41%，报25.25港元。

　　
 

　　 受新一轮强冷空气影响，暴雪、寒潮、大风纷纷来袭，多地气温断崖式下跌，供暖供电需求攀升，能源供应迎来“大考”。首创证券指出，供给方面，月初产地大部分煤矿生产正常，10月份，国内生产原煤3.9亿吨，同比增长3.8%，环比加快3.4个百分点。当前阶段大秦线维持满发状态，港口调入量相对稳定，动力煤整体供给相对宽松，冬季供暖旺季供给较为充裕。需求方面，随着天气转冷，预计新一轮冷空气本周来袭，全国大部分地区气温将走低，居民用电、供暖需求增加，动力煤需求有望继续增加。

　　
 

　　 三、内房股集体回落

　　
 

　　 截至收盘，世茂集团（00813）跌11.49%，报0.77港元；中国恒大（03333）跌1.82%，报0.27港元；万科企业（02202）跌1.82%，报8.65港元；融创中国（01918）跌1.77%，报2.78港元。

　　
 

　　 摩通大根指出，尽管更多的融资支持可能会有选择、有条件地提供给民营开发商，但不认为无抵押贷款或房企白名单会是游戏规则的改变者，因楼市销售仍然疲软。该行认为，困境房企除了在保交楼方面会获得帮助之外，不太可能获得任何有意义的帮助。房地产股票最近表现强劲，连续的利好消息可能会在短时间内支持市场热情，但也可能不具可持续性。野村指出，近日正面消息对内房股价的刺激，短期可望维持，不过在楼市销售明确走出谷底之前，股价跑赢的情况难以持续，继续对优质发展商乐观。

　　
 

　　 四、汽车股、汽车经销商普跌

　　
 

　　 截至收盘，中升控股（00881）跌6.67%，报18.76港元；美东汽车（01268）跌3.87%，报5.22港元；理想汽车-W（02015）跌2.13%，报161.1港元；小鹏汽车-W（09868）跌0.69%，报72.25港元。

　　
 

　　 中国汽车流通协会此前发布的2023年10月份“汽车经销商库存”调查结果显示，10月份汽车经销商综合库存系数为1.70，环比上升12.6%，同比下降3.4%，库存水平在警戒线以上。中国汽车流通协会副会长兼秘书长肖政三近日指出，各大厂商纷纷开启年底前的‘百米冲刺，汽车流通领域已经进入深度调整期，经销商库存高企，被迫以价换量。这种销量的增长是以放弃效益或利润为代价的。中银证券指出，10月车市表现良好，销量同比稳步上升，该行预计营收增速有望改善，但受大量厂商价格战影响，利润增速短期承压。

　　
 

　　 五、啤酒股跌幅居前

　　
 

　　 截至收盘，华润啤酒（00291）跌4.27%，报38.1港元；百威亚太（01876）跌2.58%，报15.1港元；青岛啤酒股份（00168）跌2.55%，报53.6港元。

　　
 

　　 万联证券指出，10月三大电商（淘系、京东、拼多多）线上销售数据公布，啤酒线上销售继续下滑，相比9月下滑幅度扩大，同比增速由-4.10%下降至-6.80%。从线上渠道对比来看，淘系同比跌幅收窄，拼多多同比跌幅扩大，京东同比增速由正转负。该行认为，总体来看，10月啤酒线上销售延续下滑态势，可能原因是啤酒消费偏弱以及线下现饮渠道分流影响。展望未来，长期高端化趋势延续，短期原材料价格有望下降，啤酒企业成本压力有所缓解，同时消费市场仍有复苏空间。

　　
 

　　 本周港股市场盘点

　　
 

　　 一、 欢喜传媒（01003）逆市上涨，截至收盘，涨11.76%，报0.76港元

　　
 

　　 由欢喜传媒

　　
 

　　 二、天立国际控股（01773）绩后走强，截至收盘，涨11.51%，报2.81港元

　　
 

　　 天立国际控股发布截至2023年8月31日止年度业绩，该集团取得收益人民币23.03亿元（单位下同），同比增长160.3%；公司拥有人应占溢利3.34亿元，同比增长245.8%；经调整年内溢利3.66亿元，同比增长276.4%。

　　
 

　　 三、 中国华融（02799）延续涨势，截至收盘，涨6.25%，报0.425港元

　　
 

　　 公司近期动作频繁，11月15日，中国华融公布，拟将公司简称由“中国华融”变更为“中信金融资产”，并变更司徽；拟斥资136.27亿港元收购中信股份5.01%股份；已完成5家牌照类附属公司的股权出售等。

　　
 

　　 四、立高控股（08472）上涨6.76%，报0.79元/股

　　
 

　　 立高控股（08472）盘中上涨6.76%，截至15:59，报0.79元/股，成交102.78万元。立高控股有限公司是一家主要为政府机构、大型工商构和物业管理公司提供大型清洁服务的公司，拥有超过2000名经过专业培训的员工。公司在业界拥有多年经验，曾获得ISO9002:1994、ISO9001:2008、ISO14001:2004和OHSAS18001:2007等多项质量和环境管理体系认证。截至2023年三季报，立高控股营业总收入6.57亿元、净利润1072.16万元。

　　
 

　　 五、中国卫生集团（00673）上涨9.65%，报1.25元/股

　　
 

　　 11月24日，中国卫生集团（00673）盘中上涨9.65%，截至15:58，报1.25元/股，成交255.5万元。中国卫生集团有限公司主要在中国内地从事大健康产业的投资服务，包括医院管理、医疗器械及耗材的分销和服务、医药产品的优选及分销服务等。公司是较早进入中国内地医疗领域的外商投资机构，总部位于中国香港。截至2022年年报，中国卫生集团营业总收入6689.36万元、净利润-3680.75万元。11月30日，中国卫生集团将披露2023财年中报。

　　
 

　　 市场机构观点预测

　　
 

　　 一、光大证券：现实与情绪或都将逐步好转 关注港股2024年投资机会

　　
 

　　 光大证券发布研究报告称，在政策偏向积极及价格因素有望改善背景下，预计2024年名义GDP将会上行，10年期国债利率也有望震荡上行。由于现实走强时港股弹性更大，因此明年港股市场值得投资者关注。预计2024年港股情绪或会抬升，在“强现实、强情绪”背景下，如果更在意胜率，可关注有色、医药、纺服、房地产、食饮等；而如果更在意赔率，可关注轻工、汽车、基础化工、计算机、电子等。

　　
 

　　 二、华泰证券：激光雷达需求正在快速提升

　　
 

　　 华泰证券电子行业分析师表示，前期市场对激光雷达偏悲观，认为降本严重影响激光雷达需求。但可以看到这次广州车展上： 理想MEGE、小鹏X9、华为问界+智界+阿维塔，以及飞凡、极狐、比亚迪腾势、吉利银河+睿蓝+极氮+路特斯、广汽埃安吴铂均推出了采用激光雷达的车型。华泰证券认为，城市NOA方案推进叠加激光雷达快速降本下，激光雷达（尤其是前视远距Lidar） 需求正在快速提升。

　　
 

　　 三、招银国际：维持周大福（01929）“买入”评级 目标价降至18.6港元

　　
 

　　 招银国际发布研究报告称，将周大福（01929）目标价从18.7港元下调0.5%至18.6港元，并维持“买入”评级。该行将2024财年收入预测下调1.7%，但调高净利润9.1%。报告中称，周大福截至2023年9月底止中期收入同比增长6.4%;净利增长36.4%;整体核心净利略超预期，并取得增速37.7%。管理层表示，第三财季截至目前的表现符合预期，低基数效应已有体现，预计11月单月销售增速超20%，12月增速预计将进一步提升，本季度预计实现中高单位数成长，料全年派息比率维持在70%-80% 。

　　
 

　　 四、长城证券：维持腾讯控股（00700）“买入”评级 坚定看好公司长期价值

　　
 

　　 长城证券发布研究报告称，维持腾讯控股（00700）“买入”评级，预计2023-25年实现营收6073/6738/7424亿元；归母净利润1475/1637/1929亿元。公司号生态不断完善，创

　　
 

　　 五、星展：维持集团-SW（09888）“买入”评级 目标价186港元

　　
 

　　 星展发布研究报告称，维持集团-SW（09888）“买入”评级，目标价186港元。报告中称，公司第三季收入同比升6%，核心线上营销收入同比升5%，Non-GAAP纯利同比升23%，符合预期；该行预料，在年底购物节下，第四季广告业务或重拾增长势头，又指，推文心大模型4.0支持云及广告业务长线增长。该行预计，公司云收入在2022年至25年复合年均增长率达17%，受到全国智慧交通升级和智慧云端服务需求增长的推动。另预计今年核心广告收入将同比转正升约11%，受惠线下垂直业务的广告需求复苏。