今日市场信号

　　10月11日，周四亚市早盘，美元兑欧元、英镑和瑞士法郎本周一直在苦苦挣扎，但兑日元和与大宗商品挂钩的货币表现更好。破坏“大美元”前景的是美联储立场的显着倾斜。直到本周，辩论一直对称地集中在下一次联邦公开市场委员会（FOMC）会议的加息或不加息情景上。

然而，在过去几天里，市场已经看到未来政策的风险转向平衡，这为未来某个阶段的潜在降息打开了前景。

亚洲市场

9月，日本PPI从同比3.3%降至同比2.0%，低于2.3%的预期。这是自2021年3月以来的最低水平。此外，PPI自2021年初以来首次低于CPI核心（同比3.1%）。

进口价格指数保持不变，为-15.6%，为连续第六个月下降。出口价格指数七个月来首次上涨，同比上涨0.2%，而上月为-0.7%。

本月PPI下降-0.3%。进口价格指数上涨0.6%。出口价格指数同比上涨0.5%。

周四，日本央行（BoJ）董事会成员野口旭表示，“最大的焦点是薪资上涨势头是否会保持下去”。提高债券收益率控制曲线政策允许范围并不意味着将收紧货币政策。如果央行维持加息政策，通胀回落，经济实现硬着陆的风险就会降低。日本经济正在逐步复苏。当通胀预期处于上升阶段时，在债券收益率控制曲线政策机制下继续实施宽松政策需要一定的灵活性。中国经济面临通缩或“日本化”风险。今后需要密切关注中国当局对低通胀所采取的财政政策和货币政策措施。物价上涨压力有回落迹象。

欧洲市场

欧洲央行理事会成员PabloHernandezdeCos指出，市场定价表明对央行的沟通有着清晰的理解，认为其既定的政策路径是可信的。

他提到：“他们很好地解释了当前利率可能需要在当前（设定）下保持足够长的时间。”

他补充道：“他们还预计利率会下降，这对我来说是对市场的一种信心，相信我们会履行我们的使命。”。

然而，德科斯对可能出现的不可预见的挑战表示担忧，强调了经济前景的高度不确定性。新的冲击可能决定欧洲央行的不同政策决定。

deCos对经济进行了深入了解，观察到近期可能出现下滑，暗示第三季度可能出现负面结果。尽管存在这种短期悲观情绪，但他表示并不担心，并保证在恢复实际收入的推动下，明年的复苏指日可待。

欧洲央行管理委员会成员克拉斯·诺特承认，央行最近在实现通胀目标方面取得了长足进步，但他强调，“前方还有漫长而曲折的道路”。尽管如此，他对目前的政策立场表示满意，并提到：“我确实相信目前的政策处于有利地位。”

Knot毫不避讳地强调，欧洲央行准备在必要时采取进一步行动，并确认，“我们将保持警惕，如果反通胀进程停滞，我们随时准备进一步调整利率。”。

Knot强调了短期内的挑战，他指出，欧元区目前正努力应对经济停滞。虽然制造业已经陷入衰退，但服务业也开始感受到压力。

尽管如此，Knot认为这种放缓“在某种程度上是可取的”。尽管存在眼前的障碍，Knot仍然对中期前景持乐观态度，这表明经济增长在可预见的未来有望反弹。

美国市场

美国9月PPI同比增长2.2%，大超预期的1.6%，连续第三个月超预期上涨，较8月的1.6%大幅反弹，为4月以来最大的同比增幅；PPI环比上升0.5%，也超过预期的0.3%。美国9月核心PPI同比上涨2.7%，预期为2.3%，较8月的2.2%大幅反弹；核心PPI环比增长0.3%，预期为上涨0.2%。

本次纪要相比前次7月纪要偏鸽派。纪要显示，决策者普遍认为要平衡过度紧缩和紧缩不足的风险，大多数人仍认为有通胀上行风险；决策者一致认为高利率应保持“一段时间”，大多数人预计可能再加息一次，部分人认为可能没必要再加息；绝大多数人认为经济不确定性很高，多人认为汽车业罢工带来通胀上行和经济下行风险，多人认为罢工的影响是暂时的；纪要再未提“衰退”，工作人员预计四季度GDP增长受汽车业罢工抑制，明年影响消除，2026年通胀接近目标2%；多人认为，即使开始降息，也可能持续一段时间缩表。“新美联储通讯社”称，9月会议以来美债收益率攀升可能替代美联储最后一次加息。美联储多位官员发表讲话，鲍曼称，通胀问题可能使美联储需要进一步加息并维持一段时间；沃勒称，将观察长期利率上升如何影响货币政策，金融收紧会替美联储做一些事；博斯蒂克重申不用再加息；柯林斯称，官员们正采取耐心的态度，但根据即将发布的数据，可能需进一步加息，将考虑中东地区的动荡局势。9月会议纪要称，总体认为通胀面临上行风险，货币政策风险更偏双向，所有与会者均同意将高利率维持一段时间、一致认为可以谨慎行事。

美国抵押贷款利率上周升至2000年以来的最高水平，继续抑制购房活动。MBA公布的数据显示，截至10月6日当周，30年期固定抵押贷款利率上升14个基点至7.67%，为连续第五周上升。购房申请指数小幅上升，但仍接近近三十年来的最低水平，而包括再融资活动在内的整体抵押贷款申请指标也录得小幅上升。