港股各大机构最新研报（2022720）

　　 机构最新研报观点汇总：

　　 野村：保险股估值极具吸引力 看好中国平安(02318)、中国人保

　　 野村发布研究报告称，中国保险股被低估，估值非常有吸引力。另认为6月保费的小幅改善是复苏的正面信号，鉴于中国保险行业的领先地位，继续看好中国人保(01339)和中国平安(48.85 0.40 0.83%)(02318)，并认为中国平安在复苏下能有更好的发挥。

　　 报告中称，该行所覆盖的人寿保险公司保费增长在今年第2季度略有改善，总保费在今年第2季度同比增长3%，认为这是由于储蓄产品，尤其是银行保险的销售增加，这意味着首年保费和新业务价值在今年第二季的降幅收窄，但新业务价值仍然受压。

　　 展望今年下半年，受基数影响，新业务价值跌幅可能继续收窄。虽然疫情对该行业有所影响，但预计未来将出现较曲折的复苏，随着汽车制造商在最新的购置税减免和农村电动汽车促销政策后，逐渐恢复生产和分销，野村预测汽车保险保费增长应逐渐回升至疫前水平。

　　 花旗：下调中国光大控股(00165)目标价至7.4港元 评级降至“中性”

　　 花旗发布研究报告称，将中国光大控股(6.26 -0.65 -9.41%)(00165)评级由“买入”下调至“中性”，下调今年盈利预测至亏损14亿元，并将2022年每股盈测下调155%，目标价由8.7港元降至7.4港元，预计今年不会宣布派息。

　　 报告引述公司盈警，预计上半年净亏损26-28亿元，按半年跌371%至392%，同比跌243%至254%，主要因其持有上市私募股权投资市场价格较低，以致上半年未实现亏损25亿元。

　　 交银国际：维持京东集团-SW(09618)“买入”评级 目标价升至319港元

　　 交银国际(0.72 0.00 0.00%)发布研究报告称，维持京东集团-SW(245.6 4.60 1.91%)(09618)“买入”评级，预计2022/23年收入增长12%/19%，考虑新业务成本控制，上调2022年净利润预测10%，预计全年利润增长20%，目标价由315港元上调1.3%至319港元。

　　 该行预计，京东二季度收入将同比增4%至2629.5亿元人民币(下同)，调整后净利润46亿元，自营收入同比增2%。此外，交银国际认为公司在供应链上更有应对经验，主要影响因素为消费信心恢复，目前预计下半年收入增长逾10%，利润率持续同比改善，预计全年利润率1.9%，去年数字为1.8%。

　　 美银证券：维持康龙化成(03759)“买入”评级 目标价上调至84港元

　　 美银证券发布研究报告称，维持康龙化成(68.2 1.20 1.79%)(03759)“买入”评级，目标价由77.4港元上调至84港元。公司预计今年上半年收入45.67-46.65亿元人民币，同比增39%至42%，纯利则为5.65-6.1亿元，同比增8%。

　　 该行引述公司管理层最新指导，预计今年全年收入及非国际财务报告准则利润增30%-40%/25%-35%，明年增20%-30%/30%-40%。另由于康龙海外业务的营运费用上涨，该行上调对整体管理费用的预测，同时基于营运大致上进入轨道及快速增长的展望，也上调其CDMO临床试验业务的利润率。

　　 里昂：重申康龙化成(03759)“买入”评级 目标价下调至83港元

　　 里昂发布研究报告称，重申康龙化成(68.2 1.20 1.79%)(03759)“买入”评级，认为估值具吸引力，但下调盈利预测，目标价由83.33港元下调至83港元。

　　 报告中称，公司预计上半年收入同比增长39至42%，符合该行预期，而经调整纯利则同比增长19%至27%，低于该行和市场预期。经调整纯利逊预期主要由于海外营运成本增加、疫情对第二季CRO业务造成影响，以及投资产品收入减少，以上三个因素分别影响上半年经调整纯利增长6%/2%-3%/5%。

　　 瑞信：重申药明生物跑赢大市评级 目标价110港元

　　 瑞信发布研究报告称，重申药明生物(79.55 2.00 2.58%)（02269）“跑赢大市”评级，目标价110港元。引述公司盈喜，预测上半年取得收益同比增长61%至63%，利润同比增长36%至38%，并预计非国际财务报告准则经调整纯利将增长58%至60%，均优于市场预期，有望推动股价表现。该行认为，药明今年上半年业务增长表明整体业务相当稳健。